20230510-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_2mb

焦煤:

• 基本面: 供应充足，需求以刚需为主，中间贸易商观望情绪浓，采购意愿低，部分煤种价格承压（偏空）。
• 基差: 现货价1280，基差-715，现货贴水，贴水幅度较大（偏空）。
• 库存: 总库存较上周减少，焦企与钢厂库存有所下降，但港口库存小幅增加（偏多）。
• 盘面: 价格在20日线下方，20日线向下（偏空）。
• 主力持仓: 主力净多，多减（偏多）。
• 预期: 淡季来临，钢厂检修增多，焦企限产，焦煤需求减量，预计偏弱运行。

焦炭:

• 基本面: 原料煤价格下跌，焦企部分减产，下游钢厂控制到货节奏，焦企库存压力大（偏空）。
• 基差: 现货价2180，基差165，现货升水期货，升水幅度较小（偏多）。
• 库存: 总样本库存较上周增加，钢厂与焦企库存均处于合理或累库水平（偏空）。
• 盘面: 价格在20日线下方，20日线向下（偏空）。
• 主力持仓: 主力净空，空头头寸增加（偏空）。
• 预期: 钢厂亏损扩大，高炉检修增多，焦炭库存继续累库，供需宽松格局延续，短期内偏弱运行。

利空因素:

1. 钢厂库存合理，控制焦炭到货节奏；
2. 原料煤价格下调，成本支撑弱化；
3. 焦企持续累库。

利多因素:

1. 焦钢企业刚需仍有支撑；
2. 成材库存低于往年同期，仍处于去库中。