20201027-西南证券-2020年1-9月疫苗批签发_Q3重磅品种延续较快增长_81页_7mb

2020年1-9月疫苗批签发总结

核心内容

2020年1-9月，我国疫苗批签发总体表现较好，多数重磅品种实现快速增长。整体疫苗批签发量稳步上升，尤其在多联苗、肺炎疫苗、HPV疫苗和流感疫苗等领域表现突出，而部分疫苗如EV71疫苗、百白破疫苗则出现小幅下滑。行业整体较为景气，多家企业实现显著增长。

主要观点

1. 多联苗

• 四联苗、五联苗保持快速增长，三联苗因注册文号失效自2019年7月后无批签发。
• 康泰生物的四联苗批签发量达466万支（+85%）；赛诺菲巴斯德的五联苗批签发量达498万支（+25%）。
• 智飞生物正在开发冻干型三联苗，有望接替原有液体型三联苗。

2. 肺炎疫苗

• 13价肺炎结合疫苗批签发量达712万支（+147%），其中辉瑞占比54%，沃森生物贡献主要增量（331万支）。
• 23价肺炎多糖疫苗批签发量达1040万支（+55%），成都所占比51%，康泰生物占比23%。
• 13价肺炎疫苗占比持续提升，成为肺炎疫苗市场的主导力量。

3. HPV疫苗

• HPV疫苗总体批签发量为1108万支（+47%），其中九价HPV增长最快（+144%）。
• 万泰生物双价HPV疫苗于2020年1月上市，1-9月批签发量达176万支（+25%）。
• 默沙东四价和九价疫苗分别批签发436万支（+10%）和459万支（+144%）。

4. 流感疫苗

• 2020年7月流感疫苗恢复批签发，1-9月批签发量达3227万支（+87%）。
• 四价流感疫苗批签发量达1513万支（+247%），华兰生物占比57%。
• 三价流感疫苗批签发量达1713万支（+33%），赛诺菲巴斯德占比52%。

5. 人用狂犬疫苗

• 批签发量达5771万支（+43%），其中冻干型占主导（+34%），液体型也有显著增长（+103%）。
• 成大生物和宁波荣安占据市场主要份额，其中成大生物占比50%。
• 康华生物人二倍体细胞狂犬疫苗批签发量为265万支（+175%）。

6. 水痘疫苗

• 批签发量达1958万支（+43%），百克生物占比33%，上海所占比32%。
• 2020年水痘疫苗市场格局有所变化，百克生物超越上海所成为最大供应商。

7. Hib疫苗

• 2020年1-9月批签发量达972万支（+44%），智飞生物占比35%，同比增长1098%。
• 国产Hib疫苗占据市场全部份额，兰州所和沃森生物为主要生产厂商。

8. EV71疫苗

• 批签发量为1103万支（-25%），昆明所占比57%，武汉所占比43%。
• EV71疫苗整体呈下降趋势，但昆明所仍为市场主力。

9. 轮状病毒疫苗

• 单价轮状疫苗批签发量达642万支（+51%），兰州所贡献全部数据。
• 五价轮状疫苗批签发量为301万支（-2%），全部来自默沙东。

10. 百白破疫苗

• 批签发量为4934万支（-1%），武汉所占比56%，沃森生物占比24%，成都所占比20%。
• 2020年百白破疫苗市场格局有所变化，沃森生物增长显著。

11. 脑膜炎疫苗

• 总体批签发量达8450万支（+9%），AC多糖疫苗和ACYW135多糖疫苗为主要品种。
• ACYW135多糖疫苗批签发量显著恢复，智飞生物占比54%，同比增长462%。

关键信息

• 重点企业：康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新（百克生物、吉林迈丰）、华北制药（金坦公司）等表现突出。
• 新获批疫苗：沃森生物13价肺炎疫苗、万泰生物双价HPV疫苗于2020年3月和4月首次获得批签发。
• 市场变化：三联苗因注册失效无批签发；EV71疫苗和百白破疫苗批签发量下降；13价肺炎疫苗和九价HPV疫苗成为市场增长主力。
• 规格变化：部分疫苗如HPV、流感疫苗采用0.5ml规格，狂犬疫苗有0.5ml和1ml两种规格。

投资建议

• 重点关注企业：康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新（百克生物、吉林迈丰）、华北制药（金坦公司）。
• 建议关注企业：康华生物、万泰生物。
• 风险提示：疫苗研发不及预期、政策变化、疫苗产品安全风险。

数据来源

• 药智网
• 中检院
• 西南证券研究发展中心