医药行业2020年1~9月疫苗批签发：Q3重磅品种延续较快增长-20201027-西南证券-81页

报告摘要

2020年1-9月疫苗批签发总结

核心内容概述

2020年1-9月，我国疫苗批签发总体表现较好，多数重磅疫苗品种实现快速增长，行业整体较为景气。以下为各主要疫苗品种的批签发情况及主要观点。

主要观点

1. 多联苗

四联苗：康泰生物批签发量为466万支，同比增长85%。
五联苗：赛诺菲巴斯德批签发量为498万支，同比增长25%。
三联苗：由于药品注册文号失效，自2019年7月后无批签发数据，预计2020年市场出现空缺，但智飞生物正在开发冻干型三联苗，有望后续接替。

2. 肺炎疫苗

13价肺炎结合疫苗：批签发量为712万支，同比增长147%，其中辉瑞占比54%，沃森生物贡献46%增量。
23价肺炎多糖疫苗：批签发量为1040万支，同比增长55%，成都所占比51%，康泰生物占比23%，沃森生物占比20%。

3. HPV疫苗

双价HPV疫苗：万泰生物批签发176万支，同比增长25%；葛兰素史克批签发37万支，同比下降78%。
四价HPV疫苗：默沙东批签发436万支，同比增长10%。
九价HPV疫苗：默沙东批签发459万支，同比增长144%，9月同比增长270%。

4. 流感疫苗

三价流感疫苗：批签发量为1713万支，同比增长33%，其中儿童型三价流感疫苗批签发量为596万支，同比增长62%。
四价流感疫苗：批签发量为1513万支，同比增长247%，华兰生物占比57%。
流感疫苗自2020年7月恢复批签发，9月批签发量显著增长。

5. 人用狂犬疫苗

总体批签发量：5771万支，同比增长43%，其中冻干型占比82%，液体型占比18%。
冻干狂犬疫苗：成大生物、宁波荣安、康华生物为主要生产商，其中成大生物占比58%，宁波荣安占比28%。
液体型狂犬疫苗：大连雅立峰、河南远大、中科生物为主要生产商，大连雅立峰占比49%。

6. 水痘疫苗

总体批签发量：1958万支，同比增长43%。
百克生物：批签发量为654万支，占比33%，同比增长35%。
上海所：批签发量为620万支，占比32%，同比增长5%。
长春祈健：批签发量为549万支，占比28%，同比增长109%。

7. Hib疫苗

总体批签发量：972万支，同比增长44%，其中9月同比增长226%。
国产Hib疫苗：自2018年起占据全部批签发份额，智飞生物批签发量为340万支，占比35%，同比增长1098%。

8. EV71疫苗

总体批签发量：1103万支，同比下降25%。
昆明所：占比57%，同比下降1%；武汉所占比43%，同比增长6%。
科兴生物无批签发数据。

9. 轮状病毒疫苗

单价轮状疫苗：兰州所批签发642万支，同比增长51%。
五价轮状疫苗：默沙东批签发301万支，同比下降2%。
轮状疫苗总体批签发量为943万支，同比增长29%。

10. 百白破疫苗

总体批签发量：4934万支，同比下降1%。
武汉所：批签发量为2738万支，占比56%，同比下降23%。
沃森生物：批签发量为1203万支，占比24%，同比增长74%。
成都所：批签发量为993万支，占比20%，同比增长33%。

11. 脑膜炎疫苗

总体批签发量：8450万支，同比增长9%。
AC多糖疫苗：兰州所和沃森生物为主要生产商，兰州所占比58%，沃森生物占比42%。
ACYW135多糖疫苗：批签发量为788万支，同比增长172%，智飞生物占比54%，同比增长462%。
A群多糖疫苗：武汉所为主要生产商，2020年1-9月批签发量为410万支，同比增长2%。

关键信息

增长较快的疫苗品种：13价肺炎结合疫苗、HPV九价疫苗、四价流感疫苗、Hib疫苗、双价HPV疫苗、水痘疫苗、轮状疫苗。
下降的疫苗品种：EV71疫苗、百白破疫苗、人用狂犬疫苗（部分类型）、三价亚单位疫苗。
市场格局变化：部分企业如万泰生物、智飞生物、华兰生物、康华生物、沃森生物等在特定疫苗品种中占据较大市场份额，显示行业竞争格局正在变化。
冻干型疫苗：在人用狂犬疫苗、Hib疫苗等品种中成为主流产品，部分企业通过冻干型产品实现快速增长。
新产品上市：万泰生物双价HPV疫苗于2020年1月上市，沃森生物13价肺炎结合疫苗于2020年3月首次获得批签发，智飞生物冻干型三联苗正在开发中。

投资建议

重点关注企业：康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新（百克生物、吉林迈丰）、华北制药（金坦公司）。
建议关注企业：康华生物、万泰生物。
风险提示：疫苗研发不及预期、政策变化、疫苗产品安全风险。

总结

2020年1-9月，我国疫苗批签发整体呈现增长态势，尤其是13价肺炎结合疫苗、HPV九价疫苗、四价流感疫苗、Hib疫苗、双价HPV疫苗、水痘疫苗、轮状疫苗等品种增长显著。冻干型疫苗在多个品种中占据主导地位，部分企业通过新产品和新规格实现市场份额的提升。行业整体较为景气，但部分疫苗如EV71疫苗、百白破疫苗等批签发量有所下降，需关注政策和市场变化对行业的影响。

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