20201202-西南证券-2020年1-10月疫苗批签发_10月重磅品种增长平淡_81页_7mb

2020年1-10月疫苗批签发情况总结

核心内容

2020年1-10月，我国疫苗批签发总体保持增长趋势，多数重磅疫苗品种实现快速增长，行业整体较为景气。主要疫苗品种包括多联苗、肺炎疫苗、HPV疫苗、流感疫苗、人用狂犬疫苗、水痘疫苗、Hib疫苗、EV71疫苗、轮状病毒疫苗、脑膜炎疫苗等。

主要观点与关键信息

多联苗

• 四联苗、五联苗保持快速增长，三联苗因注册文号失效，2019年7月后无批签发。
• 四联苗：康泰生物批签发466万支（+85%）。
• 五联苗：赛诺菲巴斯德批签发544万支（+37%）。
• 三联苗：智飞生物正在开发冻干型三联苗，有望后续接替原有液体型产品。

肺炎疫苗

• 13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗均实现快速增长。
• 13价肺炎结合疫苗：批签发743万支（+158%），辉瑞占比51%，沃森生物占比49%。
• 23价肺炎多糖疫苗：批签发1229万支（+64%），成都所占比48%，康泰生物占比24%，沃森生物占比24%。

HPV疫苗

• HPV疫苗批签发总量1226万支（+41%），其中双价、四价、九价均有增长。
• 双价HPV疫苗：万泰生物首次获批签发，批签发220万支（+51%）；葛兰素史克批签发37万支（-78%）。
• 四价HPV疫苗：默沙东批签发485万支（+10%）。
• 九价HPV疫苗：默沙东批签发483万支（+86%）。

流感疫苗

• 流感疫苗批签发总量4170万支（+54%），四价流感疫苗增长显著。
• 三价流感疫苗：批签发2029万支，同比增长0%，其中儿童型增长33%，成人型下降18%。
• 四价流感疫苗：批签发2136万支（+213%），华兰生物占比59%，长春所占比19%。

人用狂犬疫苗

• 2020年1-10月批签发6114万支（+36%），冻干型为主，占比82%。
• 冻干型（Vero细胞）：成大生物、宁波荣安、康华生物为主要生产厂商。
• 冻干型（地鼠肾细胞）：昆明所、武汉所为主要生产厂商。
• 人二倍体细胞狂犬疫苗：康华生物独家生产，批签发277万支（+141%）。

水痘疫苗

• 2020年1-10月批签发2243万支（+42%），百克生物市场份额提升。
• 百克生物：批签发683万支（+21%），占比30%。
• 上海所：批签发709万支（+11%），占比32%。
• 长春祈健：批签发717万支（+106%），占比32%。

Hib疫苗

• 2020年1-10月批签发1002万支（+44%），智飞生物增长显著。
• 智飞生物：批签发340万支（+1098%），占比34%。
• 兰州所：批签发236万支（+56%），占比24%。
• 沃森生物：批签发216万支（-13%），占比22%。
• 康泰生物：批签发199万支（+1%），占比20%。

EV71疫苗

• 2020年1-10月批签发1167万支（-32%），10月批签发64万支（-75%）。
• 昆明所：批签发698万支（-13%），占比60%。
• 武汉所：批签发469万支（-13%），占比40%。

轮状病毒疫苗

• 轮状病毒疫苗批签发1002万支（+23%），其中单价疫苗贡献主要增长。
• 单价轮状病毒疫苗：兰州所批签发659万支（+41%）。
• 五价轮状病毒疫苗：默沙东批签发343万支（无变化）。

脑膜炎疫苗

• 脑膜炎疫苗批签发总量8760万支（+3%），AC多糖疫苗和乙型脑炎减毒活疫苗为主要品种。
• ACYW135多糖疫苗：批签发849万支（+193%），智飞生物占比57%，沃森生物占比18%，康华生物占比16%。
• A群多糖疫苗：批签发527万支（+31%），全部来自武汉所。

投资建议

• 重点关注企业：康泰生物、智飞生物、华兰生物、康华生物、长春高新（百克生物、吉林迈丰）、华北制药（金坦公司）。
• 建议关注企业：万泰生物。
• 风险提示：疫苗研发不及预期、政策变化风险、疫苗产品安全风险。

总结

2020年1-10月，疫苗行业整体表现良好，多数品种实现快速增长，尤其是13价肺炎结合疫苗、23价肺炎多糖疫苗、HPV疫苗、四价流感疫苗等。然而，部分疫苗如三联苗、EV71疫苗、百白破疫苗在10月出现下滑，主要由于基数影响或市场波动。冻干型疫苗成为市场主流，国产疫苗企业如康泰生物、智飞生物、百克生物等在多个品种中占据重要市场份额。整体来看，疫苗行业在政策支持和市场需求推动下保持增长态势，但需关注研发进展与政策变动风险。