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中特估长期行情分析

根据粤开证券《【粤开宏观】关于中国特色估值体系的思考》报告，中特估行情为长期趋势，预计后续将因政策加码和业绩增长迎来“戴维斯双击”。

核心逻辑

1. 国有企业的稳定性与高分红特征：国有企业在关键领域占据主导，具备强稳定性；其分红率高于A股平均水平（如国新央企综指2022年股息率超3%）。
2. 估值仍处低位：截至2023年5月11日，国有上市公司整体市盈率（13.19倍）显著低于A股全平均（18.19倍）。
3. 政策与资金支撑：
   • 央企ETF发行带来增量资金；
   • 国企改革政策优化（如考核指标调整、分红比例提升）推动效率与股东回报改善。

行情展望

• 行情将从当前热门行业向低估值方向扩散，带动A股整体估值提升与指数上行。
• 建议关注方向：稳增长政策发力、安全发展、自主可控领域相关国企的长期投资机会。
• 风险提示：前期涨幅较高个股的回调风险。

报告由分析师罗志恒、李兴联合撰写，发布日期为2023年05月17日。