20240426-海证期货-2024年5月份沥青期货行情策略展望_5月沥青排产下滑_供需略微赤字_32页_1mb

5月份国内沥青排产同比环比双降，总排产量环比降幅达279%，同比降幅2433%，主要因中石化排产下滑及地炼利润不佳。进口沥青利润偏低，国内生产利润长期为负，抑制炼厂积极性。需求端季节性回暖但不及往年同期，终端需求尚未大面积释放，进口沥青补充有限，沥青总需求预计环比增长108.7%至23016万吨。

供需方面，5月排产下滑、需求回升，预期供需略微赤字，库存可能小幅去化。沥青价格跟随原油震荡运行。未来关注BU正套机会及卖出虚值看跌期权策略，期现及月间套利暂且观望。