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2018年医疗健康投资与退出趋势总结

核心内容

2018年中，医疗健康行业投资和退出活动呈现出显著的增长趋势。风险投资在生物制药领域表现尤为突出，而医疗器械和诊断/工具领域的投资和退出则有所波动。合成生物学作为新兴领域，吸引了大量投资，并推动了技术创新。此外，IPO市场活跃，特别是在生物制药领域，多个独角兽公司成功上市，为投资者带来可观回报。

主要观点

医疗健康投资趋势

• 生物制药投资增长：2018年中，美国医疗健康风险投资募资额达45亿美元，接近2017年全年91亿美元的水平。生物制药领域的A轮融资额达到26亿美元，较2017年全年增长。
• 技术驱动的投资：合成生物学、CRISPR基因编辑、DNA/RNA合成和人工智能/机器学习技术推动了生物制药和诊断工具的投资热潮。
• IPO趋势：2018年上半年有30家生物制药公司上市，接近2017年全年记录。IPO交易前估值上升，吸引大量投资者关注。
• 医疗器械投资稳定：A轮交易数量和融资额略有下降，但无创伤检测和成像技术仍是主要驱动力。企业投资者如强生和波士顿科学持续参与。
• 诊断/工具投资下滑：整体投资下降，但研发工具投资显著增长，占总投资额的60%。科技投资者如谷歌、Fitbit、微软和尼康开始关注该领域。

退出与并购趋势

• 生物制药并购放缓：由于IPO活动增加，生物制药并购交易减少，但大额交易仍保持活跃。
• 医疗器械并购稳定：PMA/De Novo路径公司退出倍数增加，510(k)路径公司退出时间缩短。
• 诊断/工具并购增加：尽管交易前估值较低，但并购交易数量上升，未来科技公司可能加大收购力度。

关键信息

投资数据

• 生物制药A轮融资：2018年上半年A轮融资总额达26.32亿美元，投资数量为77笔，远超2017年同期。
• 大额交易：全年出现15笔大额交易，总额达18亿美元，其中4笔每笔超过2.5亿美元。
• 医疗器械A轮融资：2018年上半年A轮融资总额为2.32亿美元，投资数量为37笔，较2017年略有下降。
• 诊断/工具A轮融资：2018年上半年A轮融资总额为2.24亿美元，投资数量为27笔，较2017年下降明显。

退出数据

• 生物制药IPO：2018年上半年有30家生物制药公司上市，IPO融资额中位数为3.41亿美元。
• 医疗器械IPO：2018年上半年有3家医疗器械公司上市，神经学公司表现突出。
• 并购交易：生物制药领域全年并购交易可能达到11到13起，医疗器械领域并购活动预计在下半年回升。

合成生物学

• 合成生物学投资增长：2017和2018年合成生物学领域投资显著增加，特别是在DNA/RNA合成和计算设计方面。
• 技术创新：Twist Bioscience、Evonetix和Synthomics等公司在DNA/RNA合成技术上取得突破，推动行业进步。

企业投资者

• 跨界投资者活跃：前15大跨界投资者主导了生物制药和医疗器械领域的投资，特别是IPO交易。
• 企业投资趋势：强生、波士顿科学等传统企业投资者持续参与医疗器械投资。

2018年下半年展望

• 投资总额：预计全年医疗健康风险投资总额将达到90亿美元，接近2017年纪录。
• 生物制药IPO：预计全年IPO数量将达40到45起，多数公司寻求更高估值上市。
• 医疗器械投资：C轮和D轮交易可能推动投资增长，但D轮估值可能下降，影响早期投资者。
• 诊断/工具投资：将继续集中在研发工具公司，预计出现更多并购交易。
• 合成生物学发展：行业领先公司将在DNA/RNA合成和生物化学领域持续创新。

词汇表

• 大额退出交易：并购交易中首笔付款超过7500万美元（生物制药）或5000万美元（器械/诊断/工具）。
• 首次公开发行（IPO）：风投支持的公司上市时融资额超过2500万美元。
• 交易说明：包括结构化交易和一次性付清交易，其中结构化交易包括首笔付款和里程碑付款。
• 企业投资者：投资有风投支持公司的企业风投及其母公司。
• A轮：首次由机构风投或企业风投进行的融资轮，或融资金额超过200万美元。
• 适应症类别：包括神经学、无创伤监测、诊断测试、诊断分析和研发工具等。

关于作者

• Jonathan Norris：董事总经理，主管医疗行业银行与贷款业务，致力于与风投机构建立战略合作关系。
• Andrew Olson：高级经理，提供战略投资和并购咨询，拥有化学博士学位。
• Bill Sideris：高级业务经理，专注于医疗技术的战略投资和并购，拥有生物医学工程学位。
• Ritish Patnaik：医疗健康投资顾问，帮助开发分类系统并分析数据趋势，正在攻读生物工程博士学位。

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