2019年中医疗健康行业投资与退出趋势-2019.8-40页_3mb

报告摘要

2019年上半年，医疗健康行业投资与退出活动保持活跃，尤其在生物制药和医疗器械领域。整体风投总额预计略低于2018年，但仍稳居第二。诊断/工具领域的投资增长较慢，但人工智能/机器学习赋能的诊断分析公司融资交易额显著上升。

生物制药投资：2019年上半年投资数量略有下降，但A轮融资总额仍保持稳定。企业创投和风投共同推动了生物制药领域的发展，尤其是平台公司和肿瘤学公司。平台公司首次在A轮融资中超越肿瘤学公司，成为投资主力。此外，早期公司通过IPO和并购实现退出，显示出良好的市场回报。
医疗器械投资：医疗器械领域的投资总额超越了2018年，主要得益于跨界投资者和私募股权基金的参与。A轮投资数量和金额下降，但后期融资交易显著增长。强生对Auris的收购成为年度最大交易，显示出市场对机器人技术的兴趣。
诊断/工具投资：诊断/工具领域的投资在2019年上半年有所回升，尤其是诊断分析公司。人工智能/机器学习技术的应用成为推动融资增长的关键因素。尽管并购交易数量较少，但IPO为该领域创造了更高的交易额。

IPO活跃：生物制药和医疗器械的IPO活动持续增长，其中生物制药IPO数量达到13家，医疗器械IPO也表现强劲。IPO成为退出的主要方式，占总交易退出价值的70%。
并购活动：并购交易在2019年上半年保持活跃，尤其在生物制药和医疗器械领域。大额并购交易（如Auris的收购）为投资者带来显著回报，但诊断/工具领域的并购交易相对较少。
高估值退出：许多公司通过IPO或并购实现高估值退出，尤其是生物制药和医疗器械领域。部分公司如Guardant Health和Twist Bioscience在IPO后市值显著增长。

下半年展望：尽管上半年表现强劲，下半年的基金募集可能因市场不确定性而放缓。生物制药投资可能小幅下降，但IPO活动将维持，医疗器械投资有望继续增长。
诊断/工具趋势：诊断分析公司的A轮交易预计在下半年增加，特别是受Adaptive Biotechnologies和Personalis成功上市的影响。科技公司可能开始收购该领域的公司。
数字医疗：数字医疗投资在上半年已超过2017年全年水平，预计全年将达到10亿美元以上。

大额退出交易：指首笔付款超过7500万美元的生物制药并购交易，或超过5000万美元的医疗器械和诊断/工具并购交易。
首次公开发行 (IPO)：指有风投支持的、上市时融资额超过2500万美元的IPO交易。
结构性交易：按业绩付款的交易体系，包含首笔付款和里程碑付款。
一次性付清交易：在交易结束时支付全部交易价值的收购。
首笔付款：在结构化交易中，目标达成后支付的款项。
交易总额：包括首笔付款和里程碑付款的总金额。
退出时间：从公司首次机构化融资轮结束开始计算的时间。
增值：从上一轮投后估值到下一轮投前估值的变化。
企业投资者：投资于风投支持公司的企业风投及其母公司。
A轮：首次由机构风投或企业风投投资的融资轮，或融资金额超过200万美元。
医疗器械监管：未获监管批准指产品未获得监管部门批准的器械公司；仅有CE标识指仅获得CE认证但未获得FDA认证的公司；510(k)指FDA分类，通常无需临床试验即可获得市场许可；De Novo 510(k)和PMA指需要关键临床试验的FDA分类。