2020年医疗健康行业投资与退出趋势_45页_10mb

医疗健康行业投资与退出趋势总结（2019年）

核心内容

2019年，美国医疗健康行业投资和退出活动保持活跃，整体风投募资额达到259.19亿美元，其中硅谷银行在风投支持的医疗健康公司中占据重要地位，合作公司占比达63%。生物制药、医疗器械和健康科技领域投资增长显著，而诊断/工具领域的投资则有所下滑。

主要观点

投资趋势

• 生物制药：2019年投资总额为156.4亿美元，A轮投资减少31%，但平台公司投资占比上升，成为主要投资方向。肿瘤学A轮投资大幅减少，被平台公司超越。
• 医疗器械：投资总额增长15%，尤其是心血管器械和手术器械子领域表现突出。A轮投资数量增加，但交易额中位数下降，投资机构更倾向于较晚期阶段的公司。
• 健康科技：投资总额增长95%，成为增长最快的领域。IPO占退出价值的94%，精神健康和医疗教育投资翻倍，辅助医疗保健和医疗机构运营成为主要投资方向。
• 诊断/工具：投资总额减少20%，A轮投资数量增加但交易额下降，研发工具公司成为并购和IPO的主力，但交易前估值较低。

退出趋势

• IPO活跃：2019年生物制药领域有50起IPO，医疗器械有11起，健康科技有11起。IPO市场推动了估值上升，但上市后股价多数低于发行价。
• 并购活跃：强生公司以58亿美元收购Auris Health，医疗器械和健康科技领域的并购交易价值显著。尽管私有市场并购交易量下降，但仍有大量收购发生。
• 硅谷银行：在风投支持的医疗健康公司中，有50%与硅谷银行合作，2019年募集了140亿美元，占风投基金募集总额的66%。

关键信息

领域投资对比

A轮投资趋势

• 生物制药：A轮交易数量下降至167起，但交易额中位数下降50%，投资机构更倾向于较晚期阶段的公司。
• 医疗器械：A轮交易数量增加至105起，但交易额中位数下降至400万美元。手术器械和心血管器械子领域表现突出。
• 健康科技：A轮交易数量增加至123起，交易额中位数上升，精神健康和医疗教育成为增长最快子领域。
• 诊断/工具：A轮交易数量增加至90起，但交易额下降，研发工具公司成为主导。

高估值公司

• 生物制药：15家估值超过5.75亿美元的私有公司，其中10家为平台公司或肿瘤学公司。
• 医疗器械：15家估值超过3.5亿美元的私有公司，其中手术器械和心血管器械子领域表现突出。
• 诊断/工具：14家估值超过3.5亿美元的私有公司，主要为研发工具和诊断分析公司。
• 健康科技：10家估值超过7亿美元的私有公司，其中Oscar、Tempus和Babylon Health估值最高。

风投机构表现

• 生物制药：维梧资本、ThirdRock Ventures、FlagshipPioneering等机构表现活跃。
• 医疗器械：Keiretsu Forum、Aperture Venture Partners、Ajax Health等机构主导A轮交易。
• 诊断/工具：Northpond Ventures、Keiretsu Forum、Agilent等机构活跃。
• 健康科技：Alumni Ventures Group、LRVHealth、Martin Ventures等机构主导A轮交易。

区域分布

• 美国：在生物制药、医疗器械和健康科技领域投资领先，尤其是北加州、马萨诸塞州和纽约州。
• 欧洲：投资增长显著，尤其在医疗器械领域，投资增加50%。英国、德国和法国为主要投资地区。

未来展望

• 2020年，IPO市场预计将继续保持活跃，特别是辅助医疗保健领域。
• 并购活动可能在2020年有所回升，尤其是针对高估值公司。
• 风投机构将继续关注较晚期阶段的公司，同时支持新兴领域的创新。