光伏行业深度报告_单晶大趋势_平价大未来_101页_5mb

光伏产业全球需求与供给分析总结

全球需求：中印主导，新兴启动

2016年全球光伏装机情况

• 2016年全球新增装机：74.7GW，同比增长51%，主要受中国抢装行情影响。
• 中国新增装机：34.2GW，同比增长126%，占全球新增装机的46%。
• 中国累计装机：77GW，占全球的34%。
• 美日印新增装机：15.1GW、8.5GW、4.4GW。
• 新兴市场：韩国、智利、泰国等国家装机容量增长迅速，TOP10新增装机占比达92%，累计装机占比达87%。

全球市场格局变化

• 全球六大区域：中、美、日、印、欧、新兴市场，2016年合计占比90%。
• 三次动能切换：
  1. 2012年之前：欧洲主导。
  2. 2013-2016年：中美日三国竞争，欧洲衰退。
  3. 2017年后：印度和新兴市场崛起，中美日增速放缓。

中国与印度市场增长预期

• 中国2017年预计装机：40GW，远超30GW预期，下半年预计仍有16GW以上装机容量。
• 印度2016年新增装机：4.4GW，同比增长100%；2017年预计新增装机9-10GW，同比翻番。
• 印度在建规模：截至2017年1季度末已达12GW。

其他主要市场

• 美国：2016年新增装机15GW，主要因ITC政策到期引发抢装，预计2017年装机将下滑至12.5GW。
• 日本：2016年新增装机8.5GW，同比下降21%，预计2017年将下滑至7.5GW。
• 欧洲：2016年新增装机5GW，全球占比降至7%，主要国家如德国、意大利装机下滑明显。
• 新兴市场：2017年1-5月组件出口增长迅速，出口占比达46%，包括印度、巴西、巴基斯坦、墨西哥等。

全球装机预测

• 2017年全球新增装机：预计85GW，印度和新兴市场增长对冲成熟市场下滑。
• 2018年全球新增装机：预计92GW，维持稳定增长。
• 历史预测偏差：历年全球装机预测普遍偏低，如2011年预测22GW，实际接近50GW。

供给扫描：产能转移，结构替代

硅料：扩产大潮启动，产能转向中国

• 全球硅料产量：2016年40万吨，其中光伏级37万吨。
• 中国硅料产量：19.4万吨，占全球约50%，并加速扩张。
• 主要企业：保利协鑫、Wacker、OCI、Hemlock、特变、大全、永祥、中硅、HKSilicon、亚洲硅业。
• 进口情况：进口比例持续下降，2016年约38%，17年下半年有望进一步下降。
• 成本情况：中国硅料企业现金成本降至6.68美元/kg，远低于国际水平。

硅片：单晶替代提速，多晶快速进步

• 全球硅片产量：2016年69GW，中国产量65GW，占全球94%。
• 单晶硅片产能：2017年底预计达38GW，隆基、中环双寡头格局形成。
• 多晶硅片：无明显扩产，但金刚线切割技术的应用使其成本逐步下降。
• 成本构成：硅成本占比约56%，非硅成本约44%。
• 技术趋势：单晶硅片成本下降明显，多晶硅片通过金刚线切割、黑硅等技术实现降本。

电池：PERC异军突起，高效百花齐放

• 全球电池产量：2016年75GW，中国产量51GW，占全球70%。
• PERC技术：2013年后开始应用，2017年全球装机约13.4GW，实际产量7.9GW。
• 单晶PERC电池：量产效率21.2%左右，多晶PERC效率19.7%，单晶效率优势明显。
• 双面电池：P型双面PERC和N型双面PERT技术逐渐成熟，发电增益达10%-46%。
• 成本拆解：辅材化学品（如银浆）为主要非硅成本，占比约40%。

组件：降本叠加增效，龙头份额提升

• 全球组件产量：2016年75GW，中国产量58GW，占全球77%。
• 成本结构：组件成本主要由电池片（80%）和辅材（20%）组成，非硅成本下降明显。
• 价格走势：单晶组件价格逐步逼近多晶，17年上半年单晶产品供不应求。
• 盈利情况：2016年Q4全球组件企业加权平均毛利率7.44%，2017年Q1回升至9.06%。
• 龙头效应：晶科、天合、晶澳等企业占据全球组件市场主导地位。

政策解读：指标护航，驶向平价

领跑者计划

• 目标：推动先进技术应用，逐步实现平价上网。
• 2015年指标：1GW，2016年并网，17年930并网，17-20年每年8GW。
• 效率要求：2016年单晶效率17.0%，多晶效率16.5%；2017年单晶效率17.8%，多晶效率17.0%。
• 单晶优势：单晶+PERC技术成熟，多晶需依赖金刚线切割+黑硅等技术实现效率提升。

扶贫计划

• 政策背景：2016年3月发改委等五部门联合发布《光伏扶贫工作意见》。
• 扶贫模式：采用精准扶贫、因地制宜方式，建设村级电站和集中电站。
• 指标分布：
  • 河北：帮扶户1.5万户，总规模400MW。
  • 河南：帮扶户0.53万户，总规模105.1MW。
  • 安徽：帮扶户11.9万户，总规模750MW。
  • 山西：帮扶户2.505万户，总规模460.3MW。

未来空间：平价上网，渐行渐近

光伏成本下降趋势

• 多晶硅成本：2016年现金成本6.68美元/kg，2017年有望降至更低。
• 硅片成本：单晶硅片成本下降至2.96元/片（0.59元/W），多晶硅片成本下降至2.94元/片（0.64元/W）。
• 组件成本：非硅成本下降明显，电池效率提升带来整体成本下降。

市场趋势

• 单晶替代多晶：单晶电池和组件效率、成本优势明显，市场占比逐步上升。
• 出口增长：中国组件出口占全球46%，印度成为重要出口市场。
• 技术革新：PERC、双面电池等技术推动效率提升，助力平价上网。

总结

• 全球光伏市场：中印主导，新兴市场崛起，装机增长超预期。
• 中国光伏产业：在硅料、硅片、电池、组件等环节占据主导地位，产能扩张加速。
• 技术进步：单晶技术逐步替代多晶，PERC、双面电池等高效技术推动成本下降。
• 政策推动：领跑者计划和扶贫计划加速光伏平价上网进程，提升市场竞争力。
• 未来展望：全球光伏装机将维持稳定增长，中国和印度成为主要增长引擎。