2017-光伏行业：单晶大趋势_平价大未来_104页-6mb

光伏行业分析报告总结

核心内容概览

• 全球需求：中印主导，新兴市场启动，预计2017年全球光伏装机容量达到85GW，2018年预计92GW。
• 供给结构：产能转移，单晶替代加速，多晶硅料、硅片、电池、组件等环节呈现成本下降趋势，中国成为主要产能集中地。
• 政策推动：国家能源局发布十三五可再生能源指标，光伏装机指标超预期，分布式与扶贫项目推动行业增长。
• 未来趋势：平价上网渐行渐近，工商业屋顶分布式有望1-2年内实现平价，地面电站3-5年内实现平价。
• 推荐企业：隆基股份、阳光电源、林洋能源、中来股份、特变电工，关注太阳能、通威股份、晶科、大全等。

全球需求分析

2016年全球装机情况

• 全球新增装机75GW，同比增长51%，中国贡献34.2GW，占全球46%。
• 累计装机容量达300GW，中国占34%。
• 中国主导市场，美国、日本、印度、欧洲等市场增长不一，其中印度和新兴市场增速显著。

2017年全球装机预测

• 中国全年预计装机40GW，远超预期。
• 印度预计装机9-10GW，同比增长翻番。
• 新兴市场装机预计10GW以上，未来增长潜力巨大。
• 美国受抢装影响，装机预计12.5GW，18-20年维持11-15GW。

供给结构分析

硅料

• 全球多晶硅产量40万吨，中国占全球多晶硅产量的50%以上。
• 中国多晶硅企业扩产加速，现金成本降至8美元/kg以下，竞争力强。
• 海外企业如Wacker、OCI等主要出口中国，Hemlock因双反影响进口较少。
• 中国多晶硅进口比例下降至38%，未来有望进一步下降。

硅片

• 全球硅片产量69GW，中国占全球94%，2016年产量65GW，同比增长35%。
• 单晶硅片成本低于多晶，单晶替代加速，预计2017年底单晶硅片产能达38GW。
• 金刚线切割技术推动单晶成本下降，多晶也在进行技术改进以降低成本。
• 单晶与多晶成本差距拉大，单晶毛利率高于多晶。

电池

• 2016年全球电池片产量75GW，中国占70%，效率提升显著。
• PERC技术异军突起，单晶电池效率提升至21%左右，多晶电池效率19.7%。
• 双面电池技术兴起，N型双面PERT效率高于P型双面PERC，但投资成本较高。
• 电池环节集中度提升，中国企业在技术、效率、成本方面具有优势。

组件

• 全球组件产量75GW，中国占77%，2016年产量58GW，同比增长26%。
• 单晶组件因成本优势和效率提升，市场份额逐步扩大。
• 2017年上半年单晶组件供不应求，价格坚挺；多晶组件价格波动较大。
• 龙头企业如隆基、晶科、天合等市场份额提升，组件成本持续下降。

关键技术趋势

• PERC技术：提升效率，推动单晶组件替代多晶。
• 金刚线切割：显著降低切割成本，提升生产效率。
• 双面电池：提高发电量，降低度电成本，N型电池优势更明显。
• 单晶与多晶成本差距：单晶成本更低，效率更高，成为未来主流。

未来展望

• 平价上网：工商业屋顶分布式预计1-2年内实现平价，地面电站预计3-5年内实现平价。
• 出口趋势：组件出口由欧美转向新兴市场，中国出口占比提升。
• 成本下降：硅料、硅片、电池、组件环节成本持续下降，主要得益于技术进步和产能扩张。
• 市场集中度：光伏行业集中度提升，龙头企业发展迅速，市场份额扩大。

政策与市场驱动

• 领跑者计划：推动高效技术应用，加速单晶替代，促进平价上网。
• 光伏扶贫：精准扶贫政策推动光伏在农村和偏远地区应用，带动装机增长。
• 市场化机制：招投标制度引入，降低电价，促进产业健康发展。

企业表现与建议

• 推荐企业：隆基股份、阳光电源、林洋能源、中来股份、特变电工。
• 关注企业：太阳能、通威股份、晶科、大全等，未来增长潜力大。
• 行业趋势：光伏行业进入降本增效阶段，技术创新和产能转移是主要驱动力。

附录：数据与图表

• 全球及中国光伏装机容量增长趋势。
• 多晶硅生产成本与进口情况。
• 硅片、电池、组件成本构成与价格走势。
• 单晶与多晶成本与效率对比。
• 光伏扶贫与领跑者项目分布及效果。

以上为本报告核心内容、主要观点和关键信息的总结。