20221030-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_科创板做市业务启动在即_借券细则完善市场基础制度_12页_1mb

非银金融行业跟踪周报（2022.10.24~10.30）总结

核心内容

本周非银金融行业整体表现承压，非银金融板块下跌5.58%，券商板块下跌5.03%，保险板块下跌7.52%。尽管市场情绪波动较大，但部分积极信号显现，如科创板做市业务启动、政策支持资本市场健康发展等。

主要观点

1. 行业总体观点及推荐

• 金融科技：受益于“20大”提出的科技创新战略，金融科技行业将深度融合金融业务与数字化技术，成长空间可观。
• 券商：进入配置重要时间窗口。当前券商估值接近历史底部（PB历史分位数1.57%），但基本面优于2018年，具备绝对收益潜力。推荐关注综合金融服务能力强的券商。
• 保险：寿险与财险表现分化。寿险受益于队伍稳定与质态提升，新单降幅有望收窄；财险因疫情影响，车险赔付率下降，承保利润改善。

2. 行业重点推荐个股

• 东方财富、恒生电子、同花顺、中信证券、中国财险、远东宏信
• 建议关注：指南针

3. 流动性及行业高频数据监测

关键信息

1. 科创板做市业务启动

• 事件：2022年10月31日，首批科创板做市商将正式开展做市交易业务。
• 配套措施：10月28日，上交所联合中证金融、中登公司发布《科创板做市借券业务细则》，旨在保障做市业务顺利开展。
• 影响：做市商需大量备券，提升市场流动性与活跃度，为券商带来新的业务增长点。

2. 政策支持资本市场健康发展

• 事件：央行、银保监会、证监会联合发声，强调维护股市、债市、楼市健康发展。
• 政策要点：
  • 保持货币信贷合理增长，支持科技创新、乡村振兴等领域。
  • 深化汇率市场化改革，稳定人民币汇率。
  • 加强金融服务小微企业、民营企业，推动资本市场改革与开放。
• 意义：政策导向有助于提升金融治理能力，推动我国资本市场高质量发展。

3. 多边央行数字货币桥项目进展

• 项目进展：由中国人民银行等机构联合建设的多边央行数字货币桥（mBridge）项目成功完成基于四种央行数字货币的首次真实交易试点。
• 交易规模：共完成164笔跨境汇款和外币兑换业务，总额超过1.5亿元人民币。
• 目标：打造高效、低成本、高可扩展性的跨境支付解决方案，提升金融包容性。

4. 上市公司公告摘要

• 东方财富：2022Q1~3营业总收入同比-0.78%，归母净利润同比+5.77%。
• 中国财险：2022Q1~3归母净利润同比+29.8%，承保利润同比+246.3%。
• 中国人寿：归母净利润同比-35.8%。
• 中国平安：归母营运利润同比+3.8%，归母净利润同比-6.3%。
• 远东宏信：营业收入与归母净利润同比提升约10%，产业业务营收占比超35%。
• 国联证券：营业收入同比+0.04%，归母净利润同比-2.03%。
• 中信证券：营业收入同比-13.82%，归母净利润同比-6.11%。
• 中金公司：营业收入同比-10.57%，归母净利润同比-19.34%。

风险提示

1. 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
2. 政策趋紧抑制创新：限制行业进一步发展。
3. 市场竞争加剧：对盈利能力形成压力。

结论

当前非银金融行业处于估值底部左侧布局阶段，具备配置价值。科创板做市业务启动为券商带来新机遇，政策支持有助于提升市场活跃度与金融治理水平。建议重点关注金融科技、券商及保险板块，同时关注市场情绪波动与疫情对行业的影响。