20230824-开源证券-京东方精电-00710.HK-港股公司信息更新报告_2023H2利润不明朗_等待2024年海外项目上量_3页_554kb

京东方精电（00710HK）分析总结

投资评级

• 投资评级：增持（下调）
• 调整原因：等待2024年海外项目上量推动业绩回升。

关键数据（2023-2025）：

• 净利润预测：48/59/67亿港元，同比增速为 -18%/22%/14%
• 当前股价（港元）：768
• 对应PE：120/98/86倍

核心因素：

• 2023H2利润改善趋势不明朗，等待2024年海外高端项目加速放量。
• 2023H1受行业价格竞争影响，毛利率同比下降；非经营性收益提升净利率。
• 海外市场拓展顺利，目标2025年海外收入占比50%。
• 中长期推进车载显示“三步走”战略，已在北美获得系统级订单。

预测调整：

2023-2025年净利润从63/83/105亿港元下调至48/59/67亿港元。

风险提示：

• 产品推出不达预期、产能及供应链风险、新能源汽车增速低于预期。