20140708-申万宏源-光伏_产业瞭望之光伏观察（第5篇）-制造业竞争趋于规范_分布式光伏有望提振_18页_559kb

光伏产业观察总结（第5篇-20140708）

核心内容

本篇产业观察聚焦于光伏制造业竞争趋于规范和分布式光伏发展有望提振两大主题，分析了政策动态、行业价格走势、技术路线及项目招标情况，同时提供了相关个股推荐与风险提示。

主要观点

1. 光伏制造业竞争趋于规范

• 工信部公布第二批共52家符合《光伏制造行业规范条件》的企业名单，包括海润光伏、三安光电、中利科技、东方日升、隆基股份等A股公司及其子公司。
• 进入名单的企业将在未来新建或扩建项目中获得优先支持，标志着国内光伏制造业竞争逐渐理性化，产业进入有序发展阶段。

2. 分布式光伏发展提速

• 国家能源局要求各地优选具有一定规模的园区作为分布式光伏发电示范区，今明两年重点培育，推动下半年分布式光伏发展。
• 新的分布式光伏补贴政策有望出台，以改善“余电上网”收益低于“自发自用”的现状，促进分布式光伏项目的发展。

关键信息

3. 产业链价格追踪

多晶硅价格

• 过去12个月国产多晶硅一级料价格维持在160元/公斤，二级料137元/公斤；进口多晶硅一级料22.42美元/公斤，二级料19.06美元/公斤。
• 下游需求疲软，但国内地面项目逐步开工，产业链价格有望由弱转强。

硅片价格

• 单晶156硅片和多晶156硅片价格均保持稳定，但部分企业因库存压力而小幅降价。
• 预计下半年硅片交易仍维持较弱状态，价格可能继续承压。

电池价格

• 单晶156电池片价格维持在3.19元/瓦（一线）和2.42元/瓦（二线），多晶156电池片价格为2.35元/瓦（一线）和2.17元/瓦（二线）。
• 部分企业因库存积压而降价，若国内项目开工延缓，价格仍可能小幅下降。

组件价格

• 单晶260W组件价格稳定，多晶250W组件价格略有走弱但本周无明显变化。
• 国内项目启动缓慢，部分企业观望，而国外订单因“双反”政策影响，出口企业提前出货。

技术路线与市场前景

4. 单晶硅市场发展前景

• 单晶硅片非硅成本持续下降，逐步挑战多晶硅片市场地位。
• 2014年单晶硅片市场份额预计达14.3GW，占全球产量的29%。
• 单晶硅市场将受益于英国、日本、美国等市场的快速增长。
• 单晶硅产品将向大尺寸方向发展，一线厂商有望在14Q4实现140-145nm的硅片厚度目标。

5. 光伏产业技术路线

• 单晶硅技术路线更受市场青睐，未来增长潜力较大。
• 多晶硅受贸易政策影响，部分企业面临生存压力，而一线企业因政策利好有望盈利提升。

项目招标跟踪

6. 光伏项目招标情况（部分）

推荐个股

• 分布式光伏标的：林洋电子、爱康科技
• 电站开发标的：中利科技、海润光伏

核心风险提示

• 分布式光伏政策延迟出台
• 信贷环境进一步恶化
• 融资成本持续上升

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