20141027-申万宏源-光伏_产业瞭望之光伏观察_第20篇_-能源局严打倒卖能源项目乱象_29页_1mb_1mb

报告摘要

能源局严打倒卖能源项目乱象总结

核心内容

政策调整：国家能源局针对光伏行业“路条”倒卖问题，发布特急文件并召开专项监管会议，决定根据实际建成情况调整今明两年光伏装机计划，严打路条投机行为。市场人士预测，2014年完成全年装机目标难度较大，但明年上半年可能迎来市场热潮。
项目进展：南疆四地州100万千瓦光伏发电项目获国家能源局批准，项目将直接拉动当地投资80亿元，预计年发电量13亿千瓦时，年销售收入12.4亿元，对当地就业和经济发展有积极影响。
行业分析：中美光伏“双反”政策可能带来市场变化，中国光伏企业需加快海外布局。2014年四季度全球光伏装机量可能达到19.5GW，其中中国贡献较大，将带动稀有金属消费。
个股表现：重点推荐阳光电源、甘肃电投，关注森源电气、隆基股份、易事特。部分公司如特变电工、隆基股份通过并购或拓展市场，提升了其在光伏行业的地位。
价格走势：国产与进口多晶硅价格均下降，硅片价格保持稳定，电池价格略有上涨，组件价格持平，但预计四季度分布式光伏项目启动后价格将回升。
风险提示：配额制出台时间低于预期、电站并网容量低于预期为关键风险。

主要观点

国家能源局打击“路条”倒卖行为，将影响光伏装机进度，可能导致今年装机目标难以实现，但明年市场可能升温。
南疆四地州项目是重要的区域发展举措，具有显著的经济效益和社会效益。
中美“双反”政策对出口市场造成影响，促使中国光伏企业加快海外布局。
全球光伏装机量持续增长，带动稀有金属需求。
部分光伏企业通过并购或拓展市场，提升竞争力和市场份额。

关键信息

政策调整：能源局将根据实际建成情况调整光伏装机计划，打击路条投机。
项目实施：南疆四地州100万千瓦光伏项目，投资拉动效应显著，对当地经济和社会发展有积极影响。
海外市场：中美“双反”政策促使企业寻找新市场，分散风险。
装机预测：2014年四季度全球光伏装机量可能达到19.5GW，中国为主要贡献者。
股价表现：A股、美股和港股中部分光伏企业股价上涨，部分下跌，市场波动较大。
价格走势：多晶硅价格下降，硅片价格稳定，电池和组件价格略有波动，四季度有望回升。
风险提示：配额制和电站并网容量低于预期是主要风险。

项目招标跟踪

路条开发商	省	市	项目名称	规模(MW-DC)	完工年份	电站类型	进展	完成率
华电集团	江苏	南通市	华电集团南通滨海园区1.87MW屋顶光伏发电项目	1.87	2014.00	分布式电站	已开工	40%
新疆裕天新能源投资有限公司	新疆	乌鲁木齐	裕天新能源乌鲁木齐10MW光伏发电站项目	10.00	2014.00	地面电站	已并网	100%
华润新能源控股有限公司	湖北	孝感市	华润新能源湖北孝昌100MW光伏发电站	100.00	2015.00	地面电站	已公布	20%
中环股份	四川	阿坝州	中环股份红原县20MW光伏发电项目	20.00	2015e	地面电站	已开工	40%
龙腾新能源	陕西	西安市	龙腾新能源西安市5.2MW金太阳示范工程项目	5.20	2014.00	分布式电站	已并网	100%
江苏振发新能源集团	河北	张家口	江苏振发新能源康保县35MW光伏发电及养殖产业基地项目	35.00	2015e	分布式电站	已开工	40%
汉能集团	安徽	淮北市	汉能集团淮北9.07MW分布式光伏发电项目	9.07	2015.00	分布式电站	已开工	40%
上海大众汽车公司	江苏	南京市	上海大众13MW太阳能光伏车棚项目	13.00	2014.00	分布式电站	已完工	100%
特变电工	新疆	伊犁州	特变电工察布查尔(一期)20MWp光伏并网发电项目	20.00	2015	地面电站	已公布	20%
三门峡鹏辉新能源有限公司	河南	三门峡	鹏辉性能三门峡西李村乡60MW太阳能光伏电站	60.00	2015.00	分布式电站	已开工	40%
上海晶科电力有限公司	河北	张家口	晶科张家口50MW农光互补、农电一体化项目	50.00	2015.00	分布式电站	已开工	40%
中广核	安琥	合肥市	中广核巢湖洪桥一期20MW分布式光伏并网发电项目	20.00	2015.00	分布式电站	已公布	20%

上市公司股价变化

A股（涨幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	涨跌幅	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率(预测)	市盈率	市盈率TTM	市净率(LF)
002358.SZ	森源电气	32.23	2.93	0.10	0.22	0.23	0.51	28.97	49.35	45.73	6.57
000791.SZ	甘肃电投	9.76	-0.46	-0.05	0.14	0.47	0.38	0.00	21.49	70.41	1.94
000055.SZ	方大集团	9.69	-0.19	-0.02	0.07	0.18	0.73	67.90	85.61	83.10	6.13
601208.SH	东材科技	9.65	0.43	0.05	0.04	0.36	0.41	27.39	9.84	9.02	7.90
300316.SZ	晶盛机电	24.18	0.20	0.01	0.04	0.35	1.20	32.17	44.69	39.21	3.89
600580.SH	卧龙电气	9.86	0.32	0.03	0.03	0.13	0.60	23.50	30.08	26.50	2.97
300317.SZ	�珈伟股份	27.00	0.05	0.00	0.00	0.88	1.20	175.21	187.14	96.56	6.19
600401.SH	海润光伏	21.97	0.09	0.01	0.03	0.47	0.55	34.43	84.88	96.20	2.43
002516.SZ	江苏旷达	17.65	0.10	0.01	0.03	0.47	0.54	22.55	30.94	27.44	2.45
600151.SH	航天机电	9.57	0.00	0.00	-0.06	-0.09	0.09	40.29	82.94	-601.10	3.18

A股（跌幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	涨跌幅	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率(预测)	市盈率	市盈率TTM	市净率(LF)
600537.SH	亿晶光电	15.87	0.57	0.04	0.00	0.46	0.47	44.24	111.95	46.14	5.76
300217.SZ	东方电热	9.83	0.04	0.00	0.00	0.05	0.05	25.04	42.86	37.30	3.44
600021.SH	科士达	21.43	0.17	0.01	0.03	0.10	0.38	25.53	31.52	25.00	2.77
601908.SH	京运通	9.96	0.30	0.03	0.03	0.38	0.22	81.57	150.47	93.39	2.27
300376.SZ	易事特	36.34	-0.40	-0.01	-0.07	0.25	1.76	33.61	41.03	36.54	6.29
600496.SH	精工钢构	9.03	0.11	0.01	0.00	0.31	0.30	20.19	22.34	18.42	2.14
002585.SZ	双星新材	13.82	0.21	0.02	0.00	0.18	0.21	0.00	84.70	68.45	1.50
300080.SZ	新大新材	9.47	0.02	0.00	-0.03	0.14	0.22	31.59	62.91	38.49	1.48
600644.SH	东材科技	9.65	0.43	0.05	0.04	0.36	0.41	27.39	9.84	9.02	7.90
600401.SH	海润光伏	21.97	0.09	0.01	0.03	0.47	0.55	34.43	84.88	96.20	2.43

美股（涨幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率	市净率(LF)	市盈率TTM
SUNE.N	SUNEDISON	18.87	0.18	0.14	-0.06	0.45	-8.65	21.85	-8.65
ENPH.O	ENPHASE ENERGY	13.40	-0.20	0.11	0.30	1.11	-21.84	14.08	-21.84
CSIQ.O	阿特斯太阳能	29.54	-0.31	0.07	0.18	-0.01	47.62	2.69	13.93
SPWR.O	美国太阳能	31.26	0.05	0.06	-0.15	0.05	42.88	3.67	42.88
FSLR.O	第一太阳能	56.44	0.17	0.06	-0.11	0.03	16.02	1.21	15.01

美股（跌幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率	市净率(LF)	市盈率TTM
CSUN.O	中电光伏	2.15	-0.07	-0.02	-0.28	-0.64	-0.57	-0.49	-0.68
DQ.N	大全新能源	39.15	0.63	-0.06	0.57	0.08	-3.83	1.38	-24.33
MY.N	明阳风电	2.42	0.05	-0.07	-0.16	-0.01	-3.66	0.57	-7.09

港股（涨幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率(预测)	市盈率	市盈率TTM	市净率(LF)	交易所	交易单位
0451.HK	协鑫新能源	4.52	-0.23	0.36	1.27	1.47	0.00	-86.35	-86.35	58.33	HKEX	0.01
0182.HK	中国风电	0.61	-0.01	0.05	-0.08	-0.02	12.68	36.11	23.26	1.01	HKEX	0.01
0958.HK	华能新能源	2.63	0.14	0.05	0.07	-0.29	16.94	21.03	20.79	1.32	HKEX	0.01
3800.HK	保利协鑫能源	2.62	-0.05	0.03	-0.02	0.09	17.68	-61.09	35.18	2.40	HKEX	0.01
0712.HK	卡姆丹克太阳能	1.29	-0.01	0.01	-0.03	-0.12	26.48	-10.61	-12.08	0.89	HKEX	0.01
0579.HK	京能清洁能源	3.32	0.04	0.01	-0.03	-0.17	13.77	15.66	15.34	1.64	HKEX	0.01

港股（跌幅榜）

代码	名称	现价	涨跌	5日涨跌幅	60日涨跌幅	年初至今	市盈率(预测)	市盈率	市盈率TTM	市净率(LF)	交易所	交易单位
0295.HK	江山控股	1.12	-0.01	-0.01	-0.07	5.40	0.00	-1192.61	-4866.68	34.11	HKEX	0.01
0750.HK	兴业太阳能	14.16	-0.44	-0.01	0.24	0.83	11.34	15.78	14.83	2.83	HKEX	0.02
0816.HK	华电福新	4.35	0.16	-0.01	0.11	0.43	14.03	18.59	16.60	2.14	HKEX	0.01
0566.HK	汉能薄膜发电	1.71	-0.04	-0.01	0.40	1.19	0.00	34.40	30.21	4.17	HKEX	0.01
1165.HK	顺风光电	6.96	0.00	-0.02	-0.23	0.12	0.00	-7.21	-20.58	2.80	HKEX	0.01