20230517-太平洋-机械行业2023年中期策略报告_优选高景气设备_聚焦自主可控赛道_43页_2mb

机械行业中期策略报告 - 核心总结

1. 行业整体表现

• 2023年年初至5月17日，机械行业上涨916%，在申万一级行业中排名第12，表现居中。
• 细分子板块分化明显，半导体设备涨幅高达503%（推动因素：国产替代与需求回升），刀具下跌168%（因产能过剩及竞争加剧）。
• 2023Q1机械行业收入增长237%，净利润增长01%，行业毛利率净利率分别回升至24.22%、7.35%，盈利修复显著。

2. 投资主线

• 优选高景气设备
• 行业复苏与寿命替换周期重叠，关注工程机械、半导体设备、炼化设备、机床等。
• 聚焦自主可控赛道
• 政策支持“中国制造2025”及国产替代，国产半导体设备逆势高增，高端数控机床国产化空间广阔。

3. 细分领域机会

• 工程机械
  • 国内需求见底，海外收入高速增长（主机厂PB普遍低于1倍）。
  • 推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科；零部件：恒立液压。
• 半导体设备
  • 国产化率不足，2023年需求承压，但2024年有望触底回升。
  • 推荐标的：中微公司、北方华创、华海清科、盛美上海。
• 机器人与叉车
  • 国产机器人加速渗透，叉车国内复苏在即（电动化推动需求增长）。
  • 推荐标的：杭叉集团、埃斯顿、绿的谐波。
• 炼化设备
  • 国内乙烯建设周期重启，建议关注卓然股份、中密控股。
• 新能源装备
  • 异质结、钙钛矿、复合铜箔技术迭代带来设备革新机会。
  • 推荐标的：迈为股份、先导智能、奥特维。
• 机床
  • 存量更新需求驱动复苏，高端数控机床国产化率待提升。
  • 推荐标的：海天精工、纽威数控。

4. 风险提示

• 宏观经济波动、贸易摩擦加剧、行业竞争加剧导致盈利能力下降。

分析基于太平洋证券2023年5月17日报告，仅供参考，不构成投资建议。