20230507-中航证券-机械行业2022年_23Q1业绩总结_静待需求回暖_看好自主可控和技术迭代等高成长赛道_19页_2mb

行业报告：先进制造行业周报（中航证券，2023年5月7日）

一、行业表现

• 整体：2022年机械设备行业营收增长18%，净利润下降63%，盈利承压；2023Q1业绩明显改善，营收增长59%，净利润增长91%。
• 细分领域：
  • 通用设备：需求疲软增速低，但毛利率高（超30%）。
  • 光伏设备：营收、净利润同比增速分别达638%、685%，成为高增长引擎。
  • 锂电设备：2022年营收和归母净利润同比增速为462%/365%。
  • 机器人：业绩承压（2022年净利润为-71亿元），盈利下滑明显。
  • 工程机械：营收同比下滑201%，产品竞争力仍较弱。

重点推荐领域

1. 光伏设备：N型电池片扩产、技术迭代推动需求，利好迈为股份、捷佳伟创等。
2. 锂电设备：关注复合集流体、锂电储能及平台型公司，推荐东威科技、联赢激光、先导智能等。
3. 半导体设备：全球需求将达1400亿美金，国产替代空间广阔，关注中微公司、北方华创等。
4. 储能设备：政策支持发电侧和用户侧储能发展，星云股份、科创新源受益。
5. 换电/氢能源：换电站运营市场空间大，绿氢符合碳中和趋势，推荐协鑫能科、隆基股份等。
6. 自动化/机器人：技术升级和国产替代关键，关注华锐精密、欧科亿、拓斯达等。

二、宏观趋势与风险提示

• 制造业复苏：伴随经济企稳，通用设备需求有望释放。
• 技术驱动：重点关注技术迭代（如HJT、TOPcon、光伏制氢、N型电池片）。
• 风险：海外/国内需求不及预期、原材料波动、竞争加剧等。

三、投资建议

• 增持：机械设备行业
• 个股组合：航锦科技、华中数控、协鑫能科、双良节能等。
• 细分领域：锂电设备、光伏设备、半导体设备、储能、氢能源。

风险提示

• 行业波动、政策变动、技术更新滞后、海外依赖风险等。