20250827-开源证券-值得买-300785.SZ-公司信息更新报告_业务结构优化升级_全面AI战略释放增长潜力_4页_892kb

报告摘要

可值得买公司信息更新总结

公司概况

可值得买（股票代码300785.SZ）专注于传媒/数字媒体领域，具体涉及电商导购和数字内容服务。公司近期发布2025年8月27日投资评级报告，维持“买入”评级。这基于其业务结构调整和AI战略的全面实施。

财务表现（2025年上半年）

上半年，公司营收为5.8亿元，同比下降19%，主要由于战略性收缩低毛利业务并升级服务结构。不过，归母净利润达0.13亿元，同比增长66%，核心因素包括递延所得税抵免和毛利率提升至49.2%（同比增2.2个百分点），体现了运营效率改善。

核心业务发展

公司加速业务结构调整，APP生态保持健康增长，主营平台内容发布量超2千万篇（同比增31%），MAU达0.38亿（增1.3%），注册用户数0.3亿（增5%），移动端激活量0.8亿（增7%）。AI战略全面落地，采用三大AI引擎：AIUC提取用户标签提升内容匹配效率，618期间标签识别量扩大15倍，首页GMV人均增长15%；AIGC优化内容生产，618期间发布量增43%，社区阅读时长增5%；Agent应用于“张大妈”AI管家，618转化率提升163%。同时，公司加大AI生态合作，6月API调用tokens达736亿，同比增长84%，并与多家伙伴共建“海纳”MCP平台，内容输出环比增82%。

未来预测

基于AI战略的持续推进和业务优化，调整2025-2026年盈利预测，并新增2027年预测：预计营收为13.7/15.8/18.2亿元，同比增速分别为15.5%和15.2%；归母净利润为0.9/1.1/1.3亿元，同比增长20.0%和18.5%。当前股价对应PE分别为82.2/68.3/57.6倍，显示估值合理。