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通信链市场总结：缩量调整与Token套餐引爆板块

核心内容

5月18日，A股市场整体呈现缩量调整态势，主要指数多数下跌，但通信链板块表现亮眼，尤其是电信运营板块涨幅居前，达到4.53%。三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）集体推出Token试商用套餐，标志着运营商正式切入AI算力分发领域，成为市场关注的焦点。

主要观点

• 市场整体表现：
  主要指数多数下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.09%、0.20%、0.36%；而科创50指数逆势上涨0.81%。全市场成交额为2.89万亿元，较前一日减少4505亿元。涨停个股102家，跌停个股53家，市场情绪较为分化。

• 通信链板块异动：
  电信运营板块午后异动拉升，涨幅达4.53%。中国电信、中国联通、中国移动分别上涨7.74%、5.58%、2.43%，主力资金净流入23.66亿元。
  三大运营商推出Token试商用套餐，覆盖个人家庭、开发者中小微及生态合作伙伴，最低每月9.9元，标志着AI算力服务进入商业化阶段。

• AI算力分发加速：
  阿里云在5月13日的日均Token收入相比4月初增长超过五倍，显示AI算力需求持续上升。运营商加速布局Token服务，推动AI算力分发产业链发展。

关键信息

电信运营板块

• 涨幅：+4.53%
• 主力净流入：23.66亿元
• 个股表现：
  • 中国电信：+7.74%
  • 中国联通：+5.58%
  • 中国移动：+2.43%

存储芯片与MLCC板块

• 涨幅：存储器+2.64%；MLCC+3.52%
• 主力净流入：存储器板块29.47亿元
• 个股表现：
  • 兆易创新：+6.57%
• 消息面：
  • 长鑫科技一季度日赚4亿元，2026年Q1营收同比增长719%，净利同比大幅增长。
  • TrendForce指出，MLCC价格周期已进入反转向上阶段，受益于AI芯片需求增长。
  • 三星电子、SK海力士Q1利润分别增长756%和405%，带动存储链景气度上升。

油气改革与煤炭采选板块

• 涨幅：油气改革+1.75%；煤炭采选+2.08%
• 个股表现：
  • 贵州燃气：4天3板
  • 通源石油：+9.41%
  • 首华燃气：+8.89%
• 消息面：
  • 中东局势升温，叠加夏季用油高峰临近，上期所原油主力大涨7%，布伦特原油重回110美元/桶上方。
  • 秦皇岛港5500大卡动力煤报价从年初682元/吨涨至835元/吨，年内涨幅达22.4%。
  • IEA预计3月至6月全球石油消费量将比产量高出约600万桶/日，OECD库存最快6月初逼近运营压力临界点。

风险提示

• 文中观点仅为市场分析，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。

其他信息

• 文末附图展示了抽象渐变背景，用于视觉效果。
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