> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告-晨会聚焦总结 ## 核心内容 本报告为中原证券研究所晨会聚焦内容，主要分析了2026年5月18日前后国内市场与国际市场表现，并围绕宏观策略、行业公司、重点数据更新等方面提供了详细的投资建议与市场分析。 ## 国内与国际市场表现 ### 国内市场 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | |----------------|------------|-----------| | 上证指数 | 4,131.53 | -0.09 | | 深证成指 | 15,530.23 | -0.20 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 4,833.52 | -0.54 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 4,757.60 | -0.67 | | 中证 500 | 8,554.24 | 0.21 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | 0.58 | ### 国际市场 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) | |----------------|------------|-----------| | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 25,675.18 | -1.11 | ## 主要观点 ### 宏观策略 - **市场分析**： - 通信元件行业、机器人、传媒、电子半导体等板块表现较好，成为A股市场主要推动力。 - 国内经济复苏势头良好，但结构性分化依旧突出。 - 央行货币政策趋于宽松，但“降准降息”表述弱化。 - 全球流动性收紧预期上升，对投资者决策影响权重快速增加。 - 建议关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。 ### 行业动态与投资建议 1. **算力基础设施**： - 上海市政府推动算力基础设施优化布局，实现跨区域异构算力资源高效调度，推动算力规模倍增。 - 海外云厂商上调2026年资本支出计划，AI算力需求持续旺盛，推动算力基础设施建设。 - 建议关注算力基础设施和具身智能产业龙头。 2. **AI芯片**： - 国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇，2025年国产化比率提升至46%。 - AI应用大发展令算力总体供不应求，推动算力价格上涨。 - 建议关注国产AI芯片厂商及具备大规模智算中心交付计划的公司。 3. **半导体行业**： - 国内半导体行业2026年4月上涨28.29%，表现优于沪深300指数。 - 全球半导体销售额同比增长64%，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛。 - 建议关注AI PCB、光芯片等领域投资机会。 4. **光伏行业**： - 国内光伏市场需求分化，产业链价格疲软。 - 政府高度重视反内卷政策，推动行业供需关系改善与盈利复苏。 - 建议关注储能逆变器、钙钛矿电池、晶硅钙钛矿叠层电池等技术方向。 5. **新材料行业**： - 新材料板块4月上涨13.70%，跑赢沪深300指数。 - 建议关注具备成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工，以及电子化学品、封装材料等成长板块。 6. **传媒行业**： - 4月传媒指数上涨1.84%，但整体表现弱于创业板指。 - AI模型密集更新，推动AI营销、AI多模态内容、AI电商等领域的应用落地。 - 建议关注具有产品长线运营能力及业绩确定性的公司。 7. **券商板块**： - 3月券商指数近乎单边下跌，创近年来最大月度跌幅。 - 建议关注龙头类上市券商、财富管理业务突出、估值低于板块平均的券商。 ## 关键信息 ### 财经要闻 1. **算力资源**： - 上海市政府推动算力基础设施优化布局，实现跨区域异构算力资源高效调度，推动算力规模倍增。 2. **SpaceX试飞**： - SpaceX计划于5月18日进行一次关键的试飞，发射其星舰巨型火箭的升级版V3。 3. **长鑫科技IPO**： - 长鑫科技一季度营收同比增长719.13%，净利润330亿元，预计上半年营收1100-1200亿元，扣非归母净利润520-580亿元。 ### 重点数据更新 - **限售股解禁**： - 2026年5月19日及18日有多家公司限售股解禁，包括中科飞测、润泽科技、汉邦科技等。 - **沪深港通活跃个股**： - A股和H股前十大活跃个股包括兆易创新、工业富联、长电科技等，其中兆易创新成交金额最高。 - **今日新股申购**： - 长进光子进行申购，发行价为40.98元，申购上限为0.55万元。 ## 投资评级 ### 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上； - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间； - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。 ### 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上； - **增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%； - **谨慎增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%； - **减持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%； - **卖出**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期； - 市场竞争加剧； - 国内厂商研发进展不及预期； - 国产化进度不及预期； - 国际地缘政治冲突加剧； - 技术进展不及预期； - 部分领域监管政策变化； - 全球光伏装机增速放缓； - 国际贸易摩擦风险； - 海外AI产业竞争格局变化带来市场调整风险； - 原材料价格上涨持续； - 新能源产业政策、行业形势发生变化； - 国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 ## 总结 本报告涵盖了国内市场与国际市场表现、宏观策略、行业动态、重点数据更新等内容，提供了多个行业的投资建议与市场分析。重点行业包括算力基础设施、AI芯片、半导体、光伏、新材料、传媒、券商等，各行业均表现出不同的增长潜力与投资机会。建议投资者关注相关行业的政策动向、市场趋势以及具体公司的表现，以获取更准确的投资决策。