20180827-光大证券-第34周股市资金跟踪_资金净流入20亿元_宏观流动性整体放松_10页_1mb

股市资金跟踪总结（第34周）

核心内容

本周A股市场资金净流入20亿元，与前值净流出79亿元相比，呈现明显改善，表明宏观流动性整体放松。

主要观点

• 市场情绪：上周市场情绪有所好转，A股日均换手率下降至0.52%（前值0.57%），日均成交量和成交额也有所减少，但整体趋势向好。
• 融资融券：两融交易占比下降至7.8%（前值8.0%），融资融券余额环比减少87亿元至8623亿元。主板、中小板和创业板均出现净卖出，但幅度较上周有所减小。
• 新增投资者：新增投资者数量为23.04万，略低于前值的23.96万，显示市场吸引力略有下降。
• 股指期货：上证50和沪深300股指期货持仓量环比上升，而中证500持仓量环比下降，反映出市场对大盘股的偏好增强。
• 解禁市值：上周解禁市值为691亿元，较前值增加，本周解禁市值预计为539亿元。

资金流动情况

资金流入来源

• 公募基金：新发行41.12亿元（前值7.33亿元），显示市场对基金产品的信心有所回升。
• 陆股通：净买入115.57亿元（前值净卖出9.05亿元），外资持续流入，尤其是食品饮料、非银行金融和房地产行业。
• IPO融资：上周IPO融资规模为15.44亿元（前值16.33亿元），略有下降。

资金流出情况

• 交易费用：净流出27.93亿元（前值30.49亿元），交易费用略有减少。
• 重要股东：二级市场净减持9.56亿元（前值减持6.71亿元），减持主要集中在食品饮料、有色金属和机械行业。

宏观流动性分析

• 短端利率：公开市场操作一周净投放1890亿元（前值1765亿元），显示流动性有所放松。DR007和R007-DR007环比下降，DR007收于2.58%（前值2.65%）。
• 长端利率：1年期、10年期国债利率环比下降，5年期国债利率环比上升。1年期国债收益率收于2.84%（前值2.88%），5年期国债收益率收于3.41%（前值3.38%），10年期国债收益率收于3.63%（前值3.65%）。

风险提示

1. 利率大幅上行；
2. 中国改革不及预期；
3. 美股大幅波动。

关键信息

• 市场情绪改善：A股成交量和成交额环比下降，但市场情绪面略有好转。
• 资金流入显著：与前值净流出79亿元相比，本周净流入20亿元，显示市场资金面有所宽松。
• 外资持续流入：陆股通净买入115.57亿元，主要集中在食品饮料、非银行金融和房地产行业。
• 宏观流动性：整体放松，短端利率下降，长端利率部分下降，部分上升。
• 解禁市值：上周解禁市值环比上升，本周预计解禁539亿元。

行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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