20240204-华泰期货-铝月报_需求季节性走弱_铝价区间震荡_21页_1mb

市场需求与供应分析
铝市场：

• 国内：当前电解铝新产能暂未有季度规划，产量稳定，关注进口铝锭冲击及西南地区电力供应。
• 需求：春节假期致下游需求季节性走弱，加工企业多在2月中旬起逐步复工，进入累库周期，限制铝价上行。
• 海外：欧洲能源危机后电解铝企业减产，欧盟制裁俄铝可能加剧供应收缩，影响欧洲及全球市场流动性。
• 价格区间：预计沪铝主力合约在19000-19600元/吨波动，关注生产成本支撑及政策、经济数据影响。
• 操作建议：逢高19600元/吨卖出套保，逢低19000元/吨买入套保。

氧化铝市场：

• 供应：矿石供应紧张与环保政策导致氧化铝生产波动，晋豫地区产能短期内难复产，山东、西南地区部分产能逐步恢复。
• 需求：电解铝企业生产稳定，但西南地区枯水期有抬高减产风险。
• 海外：几内亚矿石供应部分缓解，但增量有限，需关注全球贸易格局变化。
• 价格区间：预测主力合约在3150-3350元/吨区间波动，关注矿石供应成本支撑。
• 操作建议：逢高3150元/吨卖出套保，逢低3350元/吨买入套保。

主要矛盾与展望：全球铝市供应偏紧预期下，市场情绪及成本支撑为价格提供支撑，需密切跟踪国内政策、能源供应与宏观经济数据对贸易格局的影响。

免责声明：此分析仅供参考，不构成投资建议，投资者据此决策风险自担，具体操作需结合实时市场情况调整。