20241229-国信期货-PTA月报_供需季节性走弱_PTA低位区间震荡_8页_941kb

PTA市场分析总结

报告摘要

一、供需季节性分析

• 供应端：当前PTA开工率维持高位，1月供应预计宽松，累库压力大。虽有部分装置检修，但无新增停车计划，供应弹性有限。
• 需求端：春节临近，终端需求萎缩，聚酯行业开机率虽因出口维持高位，但PTA需求将季节性走弱。1-2月聚酯开工率同比仍有较高水平。

二、成本与价格分析

• 成本端：PX供应充足，价差低位运行，PTA成本主要受原油影响。2025年一季度PX检修较少，供需偏宽松，调油需求一般，PXN价差稳中偏强。
• 价格区间：预计PTA绝对价格跟随成本波动，区间4700-5100。

三、市场展望与策略

• 1月基本面偏弱，关注计划外检修和累库风险。
• 策略建议：单边区间滚动操作，关注5/9月差机会。
• 风险：原油大跌、累库加剧。

四、免责声明

• 本报告数据来源合规，分析基于独立判断，不受第三方影响。
• 投资建议仅供参考，不构成具体操作建议。