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电子周报总结：龙头公司业绩亮眼，行业回调迎布局良机

核心内容概览

本周电子行业整体表现不佳，周跌幅为4.99%，在申万一级行业中排名靠后。然而，行业估值已进入合理区间，预计2021年电子行业将呈现高确定性，建议投资者在低位积极布局科技龙头。

主要观点

消费电子

• 华为发布MateX2：华为将在2月22日发布新折叠屏旗舰MateX2，采用内折形式，继续引领折叠屏市场。进入一季度，华为P50Pro、OPPO FindX3、荣耀V40Pro等新品将密集发布，5G换机仍是2021年主旋律。
• 传音控股业绩亮眼：传音控股2020年营业总收入377.6亿元，同比增长49%；归母净利润26.4亿元，同比增长47.13%。公司通过差异化战略深耕非洲和东南亚市场，构建了强大的品牌和渠道护城河，同时发展移动互联业务，具备巨大发展潜力。

半导体

• 中芯国际利润增长显著：中芯国际2020Q4未经审计归母净利润为7.16亿美元，同比增长204.9%。公司2021年资本开支41亿美元，主要用于成熟制程。
• 全球半导体市场增长预期：IDC预测2021年全球半导体市场将增长7.7%，达4760亿美元。其中，手机半导体预计增长11.4%，达1280亿美元；汽车半导体预计增长12.6%，市场前景良好。

面板

• 面板价格持续上涨：Sigmaintell预测2021年一季度面板价格将继续上涨，1月各尺寸面板价格涨幅达4-6美元，预计2月32寸上涨约3美元，43寸上涨约4美元，50寸维持5美元以上的涨幅。面板行业高景气持续，龙头公司有望受益。

重点公司推荐

• 强烈推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、长信科技、立讯精密、歌尔股份、传音控股、深南电路、生益科技等。
• 主要推荐理由：
  • 消费电子：立讯精密、歌尔股份、传音控股等公司在新品发布和市场拓展方面表现突出。
  • 半导体：韦尔股份、卓胜微、澜起科技等公司受益于行业景气度提升和市场需求增长。
  • 面板：京东方A、TCL科技等龙头公司因面板价格上涨而受益。

行业估值水平

• PE（市盈率）：电子行业整体估值处于合理区间，部分细分板块如半导体设计、制造等估值较高。
• PB（市净率）：多数公司市净率处于低位，显示出一定的投资价值。
• ROE（净资产收益率）：部分公司ROE表现优异，如兆易创新、立讯精密等。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 二次疫情影响需求
• 全球贸易局势恶化

行业动态

消费电子

• 小米四曲瀑布屏概念机亮相：小米发布首款四曲瀑布屏概念手机，采用88°超曲面设计，边框几乎由屏幕取代，实现一体无孔化设计，未来手机形态有望进一步革新。

半导体

• 华为光计算芯片专利：华为公开一种适用于人工智能领域的“光计算芯片”专利，相比传统微电子芯片在某些应用中性能大幅提升。
• 中芯国际扩产计划：中芯国际表示半导体产能依然紧张，将加大扩产力度以应对市场需求。

行业高频数据

• 台湾电子行业指数：近两周台湾半导体、计算机及外围设备、电子零组件、光电行业指数均呈现上涨趋势，长期来看仍处于历史高位。
• 存储价格变化：DRAM价格在2021年初保持缓涨，NAND Flash价格在上周下跌后波动上涨，显示出行业复苏迹象。

图表与数据来源

• 图表包括行业指数走势、重点公司PE/PB/ROE、存储价格变化等，数据来源为Wind、新时代证券研究所、IDC、集邦咨询等。

总结

电子行业近期整体表现不佳，但估值已进入合理区间，具备布局机会。消费电子和半导体板块表现突出，华为、传音控股、中芯国际等龙头公司业绩亮眼，未来增长可期。面板行业持续高景气，价格上行趋势明显，龙头公司有望继续受益。建议投资者关注这些核心公司，把握行业复苏和增长机遇。