20230806-东海证券-资产配置与比较月报（2023年8月）_政策提振信心_周期利好权益_29页_1mb

报告总结

核心观点

• 政治局会议定调积极，政策持续优化，预计将提振投资者信心，促进消费需求回升。
• 先行指标向好，7月PMI在收缩区间继续回升，反映内需回升和预期提振。
• PPI或将见底，企业利润增速有望延续回升，库存周期有望由去库切换至补库。
• 外部压力减轻，人民币汇率有望企稳，为权益市场带来利多因素。

投资建议

当前权益市场可更积极布局，8月重点配置方向：

1. 政策推动下经济预期回升，看好顺周期板块、A50指数、房地产产业链（建材、家电）、券商板块。
2. 业绩有弹性，受益于成本下降，中报有望超预期的板块，如高端制造、消费、医药。
3. 估值水平较低，行业周期底部的板块，如石油石化。
4. 长期科技成长板块，利率环境低位，成长板块后续仍有潜力。

重点推荐

• 消费：贵州茅台、千味央厨
• 周期：海油工程、中海油服、桐昆股份、中国石化、巨化股份
• 大健康：贝达药业、康泰生物
• TMT：中船特气、国芯科技
• 高端制造：科沃斯、恒立液压、中航西飞
• 金融：常熟银行、宁波银行

风险提示

• 房地产市场风险及政策落地不及预期
• 地缘政治事件导致通胀上升
• 全球经济不稳定及中美关系不确定性

投资者请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明。