20230806-华联期货-PVC周报_利好跟进有限_盘面高位回落_5页_700kb

PVC周报分析总结

一、主要观点

市场上周自反弹高点震荡回落。基本面方面，供应端PVC上游装置开工率环比上升，检修减少，支持进一步上升。需求端季节性淡季延续，内需偏弱，出口短期受益于美国减产，但可持续性不确定。成本方面电石价格企稳，乙烯和氯乙烯偏强，估值支撑增加。技术面虽回调，但整体趋势未变。

二、操作建议

建议期货多单操作V2310合约，支撑位参考6000价位。期权策略可考虑待10合约有成交量后买入虚值看跌期权作保护。

三、重点监测点

关键指标包括：下游需求动态、上游开工率变化、黑色系相关品种走势、电石和原油价格、社会库存水平。

四、基本面分析

• 供应: 上周开工率74.04%，环比升0.21%，同比下降12.3%。电石法开工率72.56%升1.23%，乙烯法78.50%降2.85%。检修损失量环比降35.5%，同比下降44.9%。
• 需求: 周内制品企业开工稳定，但北方降雨导致部分降负荷。整体淡季，库存消化为主；政策刺激可能提振地产需求，需关注复苏。
• 库存: 截至8月4日，社会库存环比降0.03%，同比增22.79%。区域分化明显，去库缓慢，仍处高位。
• 利润与价差: 电石价上调，电石法利润反弹盈利，乙烯法利润升级。乙-电价差扩宽，基差低位，现货对期货驱动弱。