20240201-开源证券-稳健医疗-300888.SZ-公司信息更新报告_全年业绩承压_看好2024年医疗_消费双轮驱动_4页_910kb

稳健医疗（300888SZ）2024年投资报告总结

• 公司评级：维持"买入"评级，重点关注医疗与消费者双轮驱动下的2024年表现。
• 2023年业绩：预计全年营收同比下降27%-29%，归母净利润同比下滑515%-588%，主要由感染防护产品减值和库存高企导致利润大幅承压。
• 医用耗材业务：2024年常规品增长预期强劲（预计16%-18%），手术包等品类增速超35%，海外渠道扩展双位数增长，但受高基数影响仍需消化。
• 健康生活消费品业务：2024年渠道拓展和运营效率强化预计持续推动增长，营收同比提升50%-75%，会员数和门店坪效显著提升。
• 风险提示：原材料成本波动、渠道拓展不及预期及市场竞争加剧可能影响结果。
• 支持性措施：公司拟回购股份并高管增持，表明长期发展信心，估值预计2024-2025年PE降至215倍至181倍。

总体来看，稳健医疗业绩短期承压，但2024年有望实现复苏并稳定增长。