20230131-华创证券-农业跟踪报告_返乡见闻——消费复苏进行时_13页_1mb

农业跟踪报告总结

核心内容

本报告为2023年春节期间农业组成员返乡调研的总结，主要关注消费复苏、居民收入与就业情况、房产市场变化、新能源汽车消费趋势、旅游业发展等关键领域。通过不同地区的实地走访，揭示了疫情对经济与消费的影响及当前的复苏态势。

主要观点

1. 消费复苏迹象明显

• 春节期间，各地线下商业人流量基本恢复至疫情前水平，消费氛围浓厚。
• 居民消费意愿提升，更注重“性价比”与“必需品”消费，部分城市出现消费升级趋势。
• 年轻人对新能源汽车接受度提高，但实际购买意愿仍受价格、续航、充电设施等因素影响。
• 大学生出游、出国深造意愿增强，部分企业经营者希望恢复境外客户维系与拜访。

2. 居民收入与就业情况

• 疫情对居民收入产生了一定影响，部分行业薪资递延或下降，尤其体制外及民营企业。
• 大学生就业压力增加，部分选择继续深造或暂时待业，返乡就业人数未明显上升。
• 公务员、事业单位收入相对稳定，而部分私企员工面临降薪或裁员。

3. 房产市场消费低迷

• 多数城市房产均价下降，购房意愿较低，尤其在三四线城市。
• 房屋租赁市场活跃度不一，部分区域因学校密集而需求旺盛，其他区域则较为冷清。
• 住宅装修需求减少，反映出居民消费信心不足。

4. 新能源汽车消费趋势

• 年轻群体对新能源汽车关注度较高，但实际购买意愿仍受制于充电设施、续航里程等现实因素。
• 一二线城市新能源车普及度较高，三四线及北方地区接受度较低。
• 电车仍以年轻群体为主，部分家庭选择混动车型。

5. 旅游业与消费潜力

• 旅游业在多地成为重要发展方向，尤其是结合地方文化与历史资源的项目。
• 比如江西抚州通过打造文化旅游景点吸引游客，四川绵阳依托旅游业带动消费。
• 旅游带动了居民收入提升与消费信心恢复，成为未来经济回暖的重要引擎。

6. 网购与消费方式转变

• 网购方式在三四线城市及乡村地区普及，推动了线下零售的萎缩。
• 拼多多、直播平台等成为居民日常消费的重要渠道。
• 消费频次上升，反映出下沉市场仍有较大发展空间。

关键信息

一、调研地区

• 江苏无锡、南通、江西抚州、湖北黄冈、湖南怀化、河南郑州、四川绵阳、辽宁铁岭等。

二、消费复苏特征

• 恢复至疫情前水平，线下商业人流量回升。
• 消费更注重“性价比”与“实用性”，减少“噱头”类消费。
• 旅游、文化活动活跃，带动了消费回暖。

三、新能源汽车消费

• 年轻人接受度较高，但普及度仍较低。
• 电车主要集中在一二线城市，北方及三四线城市接受度不高。
• 充电设施不足、续航里程限制仍是影响因素。

四、房产市场情况

• 多地房产均价下降，购房意愿低迷。
• 租赁市场因学校密集而相对活跃，其他区域则冷清。
• 住宅装修需求减少，反映消费信心不足。

五、就业与收入

• 体制内收入相对稳定，而体制外行业收入普遍下降。
• 大学生就业压力增加，部分选择回乡或继续深造。
• 外贸、制造业等企业经营面临挑战，部分企业出现裁员或减产。

六、电商与下沉市场

• 网购普及率提高，尤其在三四线城市及乡村。
• 电商成为居民日常消费的重要渠道，提升购物频次。
• 电商模式推动了消费结构变化，带动了部分行业的增长。

风险提示

• 调研样本数量较少，可能存在偏差。
• 调研时间较短，难以全面反映整体市场趋势。

相关研究报告

• 《华创农业周报（20230116-20230120）：消费复苏在望，把握节后白鸡投资机会》
• 《华创农业周报（20230109-20230115）：猪价持续低位、转基因商业化加速，重点关注细分板块龙头》
• 《华创农业1月USDA农产品跟踪报告：南美干旱持续，USDA下调玉米/大豆/稻谷产量，上调小麦产量》

团队介绍

• 组长、首席分析师：雷轶，中山大学金融硕士，曾任职于招商证券研发中心。
• 高级研究员：肖琳，四川大学公司金融硕士，曾任职于招商证券研发中心。
• 分析师：陈鹏，中国人民大学经济学硕士，2019年加入华创证券研究所。
• 研究员：顾超，厦门大学税务硕士，曾任职于招商证券研发中心。
• 助理研究员：张皓月，上海财经大学保险硕士，2022年加入华创证券研究所。

投资评级

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% - 10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10% - 20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% - 5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。