20240121-广发期货-有色金属锡周报_锡矿偏紧预期仍存_需求回暖预期较强_锡价反弹_21页_2mb

报告专注于2024年1月21日的有色金属锡周报，分析了锡市场的供应、需求、价格走势和交易建议。核心内容包括：

• 供应端：缅甸锡矿未复产，预计2024年一季度供应缺口；中国锡矿进口量高位，库存水平高企；冶炼厂加工费低位运行，云南、广西等地保持稳定，但进口依赖度高。

• 需求端：半导体行业复苏，全球销售额同比增速转正（11月增长53%），台积电财报超预期；新能源汽车、光伏需求延续向好，消费结构稳定；焊锡开工率季节性波动，预计春节前备库增加。

• 市场动态：锡价偏强运行，LME库存高位去库但支撑价格；国内现货升贴水走弱，进口窗口关闭，预计进口量环比减少；库存整体处于高位，对价格有压力。

• 交易建议：此前多单可逐步止盈；逢低择机建仓，关注缅甸矿山复产及下游需求复苏情况。

总体观点认为锡价受供应偏紧预期和需求回暖影响出现反弹，但高库存制约大幅上涨，建议投资者根据市场变化调整仓位。报告强调所有观点仅供参考，并需遵守免责声明。