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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年3月9日）

一、核心内容概述

本日申银万国期货对多个商品期货品种进行了收盘分析，涵盖金融、能化、黑色金属、有色金属和农产品等类别。整体市场情绪受俄乌冲突、能源价格、财政政策及产业基本面等因素影响，呈现出分化走势，部分品种偏强运行，部分则承压回调。

二、主要观点

1. 油脂类

• 棕榈油：05合约涨停，主要受印尼扩大出口限制及俄乌局势影响，预期马来西亚2月报告数据将对市场产生影响，关注报告兑现程度。
• 菜粕：2209合约涨停，近期涨幅高于豆粕，豆菜粕价差缩小，进口菜粕蛋白含量提升，利多消费预期。

2. 金属类

• 锡：伦锡回落，沪锡冲高回落，供需双弱，预计沪锡延续高位运行。
• 镍：镍价延续涨停，镍豆基差走高，但不锈钢消费未走强，镍铁涨势不及纯镍。
• 贵金属：金银持续走高，风险事件仍是主要扰动因素，市场对美联储加息预期有所下降，黄金或延续震荡上行走势。
• 铜：铜价冲高回落，国内下游复工状态不佳，建议关注现货需求及原油走势。
• 锌：锌价延续弱势，海外冶炼厂关闭影响供应，下游消费疲软，短期可能宽幅波动。
• 铝：铝价小幅下跌，国内库存增加，但境外能源价格上涨引发减产忧虑，国内铝价或高位震荡。
• 不锈钢：价格下跌，前期上涨主要受镍原料带动，未来可能进入震荡阶段。
• 铅：伦铅走弱，沪铅大幅下跌，国内铅锭供应存增量预期，但需求季节性淡季临近，建议观望。

3. 能化类

• 原油：SC上涨5.59%，美国对俄禁运及地缘风险推升油价，短期或高位震荡。
• 甲醇：上涨1.57%，国内开工率提升，进口到港量预期增加，短期看多。
• 沥青：2206合约涨停，财政支出及原油成本支撑价格，建议4000-4200建仓，警惕4450阻力位。
• 橡胶：RU05收涨，资金移仓09合约，国内库存增加压制价格，短期维持区间震荡。
• 聚烯烃（LL、PP）：延续反弹，受原油上涨带动，短期偏多思路。
• 聚酯（PTA、MEG）：成本端支撑明显，但基本面偏弱，关注成本及聚酯开工情况。

4. 黑色金属类

• 钢材：盘面宽幅震荡，成本推升及海外通胀仍是主要支撑，但钢厂复产及需求疲软可能制约上涨。
• 铁矿：价格大跌3.85%，供应宽松趋势未改，价格或偏弱运行。
• 双焦（焦炭、焦煤）：价格高位震荡，环保限产及供应减少支撑市场，但高估值难以持续。
• 动力煤：主力合约震荡低走，港口库存仍偏低，但终端需求季节性回落，上方压力仍存。
• 锰硅、硅铁：价格偏强运行，下游需求回暖及成本上移支撑，但需警惕追涨风险。

5. 农产品类

• 棉花：郑棉偏强运行，内外棉价走强，但新棉销售缓慢，中长期重心下移。
• 白糖：国内糖价走强，新榨季成本提高及减产利多，建议逢低买入05合约。
• 生猪：期货小幅反弹，猪价进入过度下跌预警区间，市场情绪偏弱，建议短期逢回调买入。
• 苹果：期货回落，交割指引价格，建议空头平仓，多头等待回调机会。

三、当日主要品种涨跌情况（部分精选）

四、关键信息

• 国际局势：俄乌冲突持续发酵，影响全球能源和粮食价格，加剧市场波动。
• 国内政策：发改委表示煤炭产量有望长期保持高位，财政政策与货币政策协调联动。
• 行业动态：青山控股坚定持有镍矿商股份，海外锡锭产能恢复缓慢，国内锡精矿进口稳定。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，但部分品种如棕榈油、沥青、白糖等受成本支撑走强。
• 投资建议：建议投资者关注经济数据、政策变化及地缘风险，操作上以观望为主，部分品种可尝试逢低布局。

五、总结

整体来看，2022年3月9日市场在地缘政治、能源价格及政策调控等因素影响下，呈现分化走势。部分品种如油脂、沥青、白糖等因成本支撑或政策利好走强，而铜、锌、铅等金属则受供需偏弱和市场情绪影响承压。投资者应关注后续经济数据、政策动向及地缘风险，合理控制仓位，谨慎操作。