20141021-东北证券-研究晨报_16页_644kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券于2014年10月21日发布的晨报研究报告，内容涵盖每日市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要及附录信息，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

市场研判

• 多因素混杂，逢高控制仓位：当前市场受到外盘、估值和事件时窗的影响，风险偏好波动，预计后市仍将经历“余震”。
• 行业涨跌情况：计算机、交通运输、农林牧渔板块上涨，而食品饮料、非银金融、国防军工等板块涨幅较小。
• 市场展望：A股结构性估值压力仍在释放初期，建议投资者关注结构性高估风险。

财经要闻

• 新增贷款减少：2014年1-9月，上海市新增贷款同比少增396.1亿元，信贷结构有所调整。
• 体育产业政策：国务院提出到2025年体育产业总规模超过5万亿元，推动体育产业成为经济转型的重要力量。
• 人民币国际化加速：央行推动资本市场开放路径，人民币国际化进程加快，预计未来3-5年成为全球第三大货币。

关键信息

上海市信贷数据

• 存款增长放缓：1-9月新增存款同比少增1700.2亿元，其中第3季度存款减少1943.4亿元，同比多减3121.2亿元。
• 贷款增长平稳：1-9月新增贷款2481.2亿元，同比少增396.1亿元，主要投向房地产、租赁商务等经济转型领域。

体育产业政策

• 发展目标：到2025年，体育产业总规模超过5万亿元，建立完善的体育产业体系。
• 主要任务：包括创新体制机制、培育多元主体、改善产业布局和结构、促进融合发展、丰富市场供给、完善政策措施等。

人民币国际化

• 资本开放路径：央行研究RQDII和QDII2机制，推动人民币跨境业务。
• 国际化指数：人民币国际化指数（RII）2013年年底为1.69，预计未来3-5年成为全球第三大货币。

公司动态与研究报告摘要

• 中颖电子（300327）：

  • 国内领先的MCU芯片设计厂商，产品应用于家电、电脑数码、节能等领域。
  • 在小家电MCU芯片市场市占率20%-30%，布局AMOLED驱动IC市场。
  • 2014-2016年EPS分别为0.21元、0.24元、0.31元，当前股价对应动态PE分别为96倍、81倍、64倍，首次给予“增持”评级。

• 罗莱家纺（002293）：

  • 2014年前三季度实现营业收入18.80亿元，同比增长9.1%。
  • 三季度营收和净利润增长显著，公司推进直营化进程，预计全年净利润增长0-20%。
  • 长期看好公司零售能力和供应链水平的提升，给予“买入”评级。

大宗商品价格

• 价格变动：BDI指数上涨3.07%，CRB指数下跌0.60%，原油期价下跌0.05%，煤炭期货上涨0.38%，黄金期货上涨0.52%，部分工业金属和小金属价格下跌。

汇率与利率

• 美元指数：下跌0.20%。
• 人民币汇率：小幅波动，人民币NDF微涨0.02%。
• 隔夜回购：下跌1.34%。

限售股解禁与基金发行

• 限售股解禁明细：10月10日至29日期间，多家公司解禁限售股，涉及金额从数百万到数十亿不等。
• 新基金发行：包括华富智慧城市、国泰国证食品饮料等，涵盖灵活配置型、被动指数型、混合债券型等多种类型。

附录信息

限售股解禁明细

• 列出多只股票的限售股解禁日期、数量及股份类型。

新基金发行明细

• 包括多只基金的投资类型、管理公司及认购日期等信息。

风险提示

• 中颖电子：系统厂商开拓不力，新产品研发进度不及预期。
• 罗莱家纺：终端市场持续低迷，单店提升和渠道拓展不及预期。

数据来源

• 财经数据：来自BLOOMBERG。
• 公司信息：来自WIND及东北证券。

结论

报告整体强调了市场中多因素影响下的谨慎操作建议，同时关注体育产业的长期增长潜力及人民币国际化带来的资本开放机遇，对中颖电子和罗莱家纺等公司给予积极的投资评级，并提供了详尽的限售股解禁及基金发行信息，供投资者参考。