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轻工制造行业周报总结（2015.6.22~2015.6.26）

一、核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现疲软，行业板块下跌11.66%，跑输沪深300指数（-6.49%），在中信一级行业中排名靠后。行业内各细分板块均出现较大幅度下跌，其中印刷板块跌幅最大，达-13.05%，其他轻工、包装、造纸板块分别下跌-10.49%、-11.05%和-12.02%。个股表现分化明显，永新股份领涨，涨幅19.82%，而广东甘化领跌，跌幅23.77%。

二、主要观点

1. 市场表现

• 行业整体下跌，表现弱于大盘。
• 印刷板块跌幅最大，造纸板块跌幅次之。
• 部分个股表现突出，如永新股份、永艺股份、岳阳林纸等涨幅居前；广东甘化、民丰特纸、鸿博股份、互动娱乐等跌幅较大。

2. 行业动态

• 陕西金叶：因筹划重大事项停牌。
• 海伦钢琴：发布2015年半年度利润分配预案，每10股转增8股。
• 索菲亚：发布员工持股计划，拟筹集资金上限1.62亿元，参与人数不超过679人。
• 燕塘乳业：与国际包装巨头康美包合作，引进无菌灌装系统，提升产能与品质。
• 华源包装：成功IPO上市，主营金属包装产品。
• 奥瑞金包装：入股永新股份，进一步加强在软包装领域的布局。
• 伊利集团：参股新巨丰，进军软包装行业，提升供应链协同效应。

3. 行业数据

• 纸浆进口：2015年前4个月，纸浆进口量同比增长11.1%，价值增长4.3%；废纸进口量同比下降4.9%，价值下降14.4%。
• 纸浆价格：国内阔叶浆均价为4825.00元/吨，针叶浆均价为4780.50元/吨，价格略有下降；国际纸浆报价维持稳定。
• 废纸价格：国内废纸均价1166.14元/吨，外商报价维持稳定，美废203美元/吨，日废194美元/吨，欧废173美元/吨。
• PVC价格：国内PVC价格下降58元/吨，国外PVC价格也出现小幅下跌。
• 原油价格：维持稳定，英国Dtd价格为60.70美元/桶，美国WFI价格为60.12美元/桶。

4. 纸产品价格

• 包装纸价格整体维稳，白板纸、白卡纸、箱板纸价格均持平。
• 文化用纸价格稳定，铜版纸、白板纸价格均未变动。

三、投资建议

1. 造纸板块：建议关注龙头纸企及国企改革相关概念股，因其在行业中的稳定地位及政策利好。
2. 印刷板块：电子发票与移动互彩业务具备巨大发展空间，看好“互联网+印刷”模式，相关标的将受益。
3. 包装板块：重点跟踪“互联网+包装”投资主线，一体化综合服务是行业转型方向，金属包装龙头公司产能释放值得关注。
4. 家具板块：整体保持良好增速，建议关注布局O2O战略的家具龙头企业，把握行业发展趋势。

四、风险提示

1. 宏观经济波动：经济环境变化可能影响行业整体表现。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格波动可能对成本和利润产生影响。
3. 改革政策不达预期：国企改革相关政策若未达预期，可能影响企业转型与盈利能力。

五、关键信息

• 行业表现：轻工制造行业整体下跌，细分板块普遍承压，印刷板块跌幅最大。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括停牌、利润分配、员工持股计划等。
• 行业合作：燕塘乳业与康美包合作，奥瑞金入股永新股份，伊利参股新巨丰，显示行业整合与战略协同趋势。
• 市场数据：纸浆、废纸、PVC等原材料价格维持稳定或小幅波动，出口数据呈现分化，部分产品出口增长显著。

六、投资策略要点

七、免责声明

本报告由分析师周悦撰写，具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性，仅供客户参考。报告不构成投资建议，客户应独立评估并结合自身情况做出决策。华融证券及其关联方可能持有相关公司股份或提供相关服务，敬请投资者注意潜在利益冲突。