20150629-广发证券-主题策略周报_回归改革牛_国企改革为牛头_13页_1mb

国企改革与城市地下管网建设投资主题周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于当前市场环境下国企改革与城市地下管网建设两大主题的投资机会，认为在大盘剧烈调整的背景下，国企改革主题表现突出，成为市场“牛头”。同时，城市地下管网建设因其惠民生和稳增长的双重意义，也具备较大的投资潜力。

主要观点

国企改革主题

1. 市场表现强劲：尽管上证综指上周大幅回调 $6.37%$，但WIND国企改革指数逆势上涨 $1.51%$，在所有概念主题中排名第一，且表现优于所有一级行业。
2. 政策预期明确：国企改革顶层设计接近完成，预计在7月份陆续发布，将为市场提供明确指引，成为下半年的投资主线。
3. 改革进程加速：6月下旬，已有6家央企宣布改革相关事项，其中中国诚通系下属的岳阳林纸、冠豪高新等公司改革动作显著，值得关注。
4. 选股逻辑：建议关注改革试点企业、央企整合标的以及地方国企改革先锋，重点推荐具有改革预期的龙头公司。

城市地下管网建设

1. 双重意义：城市地下管网建设不仅有助于改善民生，如缓解内涝、保障城市安全，也对拉动经济增长具有重要作用。
2. 政策支持：2015年是城市地下管网建设的关键节点，多项利好政策频出，包括《城市管网专项资金管理暂行办法》等，推动建设进程。
3. 行业前景广阔：随着城市化进程加快和极端天气频发，城市地下管网建设需求上升，未来PCCP等管材管件生产商将直接受益。
4. 相关公司推荐：建议关注伟星新材、韩建河山等直接受益的管材管件生产商。

关键信息

国企改革动态

• 央企改革进展：6月15日至27日，多家央企宣布改革事项，如中国重工、置信电气、际华集团、岳阳林纸、国投电力、冠豪高新等。
• 地方改革试点：辽宁、江西等地国资委已出台相关改革试点方案，推动国有企业改革进程。
• 改革预期企业：
  • 方兴科技：凯盛科技集团上市平台，践行混合所有制改革。
  • 洛阳玻璃：中国建材系，战略转型为高端电子玻璃。
  • 浦发银行、交通银行、兴业银行：上海国资委旗下，具备混改预期。
  • 省广股份、通产丽星、珠江钢琴、江苏舜天、重庆百货、轻纺城、鲁商置业、合肥城建、国电南自、三变科技、百利电气、光明乳业、五粮液、物产中大、中航机电、中材国际、中工国际：均具备国企改革预期，值得关注。

城市地下管网建设政策

• 政策支持：2013年国务院提出“先地下、后地上”原则，2014年出台《加强城市地下管线建设管理的指导意见》，明确2015年为关键启动期。
• 专项资金支持：《城市管网专项资金管理暂行办法》明确资金用于支持污水处理、海绵城市、地下管廊等建设，以奖励、补助等方式推动项目落地。
• 行业前景：预计2015年城市地下管网建设将加速，带动管材管件生产商增长。

投资建议

1. 国企改革主题：建议重点关注首批央企改革试点企业及中国诚通集团，同时关注上海、广东等地的改革先锋。
2. 城市地下管网建设：建议关注伟星新材、韩建河山等直接受益的管材管件生产商，把握政策红利带来的投资机会。

主题动态与事件前瞻

• 近期事件：
  • 国投电力、中国重工等公司停牌或推进改革事项。
  • 招商局蛇口工业区控股股份有限公司成立。
  • 辽宁省国资委推动多项改革试点方案。
  • 江西省国资委推进资产移交计划。
• 未来事件：
  • 7月有望出台国企改革顶层设计方案。
  • 7月可能发布5G技术标准化时间表。
  • 7月将有多个重要展会和论坛，如中国智慧城市国际博览会、环保相关展会等。

总结

本报告强调在当前市场环境下，国企改革和城市地下管网建设是值得关注的投资主题。国企改革具有政策明确性和市场引领性，而城市地下管网建设则具备民生与经济增长双重驱动力。建议投资者关注改革试点企业及政策受益标的，把握市场机遇。