20260615-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊达成和解协议_供给增量预期压制油价大幅走弱_13页_2mb

能源化工日报总结 - 2026年06月15日

核心内容概览

本日报告聚焦于原油和燃料油市场动态，分析了市场供需变化、库存情况及价格走势。主要受伊朗与美国达成和解协议的预期影响，原油价格承压走弱，同时印度对成品油需求的限制政策也对市场形成压制。此外，美国原油库存持续下降，而芝商所新交易模式的推出可能对市场流动性产生长远影响。

主要观点

• 原油市场承压：伊朗与美国潜在和解协议引发市场对伊朗原油重返市场的预期，导致原油价格走弱。SC原油主力合约价格较前一交易日下跌4.91%，而国际油价（如WTI和Brent）也出现小幅下跌，但跌幅较小。
• 价差扩大：SC原油对国际油价的贴水扩大，SC-Brent价差走弱至-7.27美元/桶，SC-WTI价差走弱至-4.56美元/桶，显示国内原油期货价格显著弱于外盘。
• 库存持续下降：美国商业原油库存连续第七周下降，库欣库存及战略石油储备同步减少，但EIA短期展望指出OECD石油库存可能在2026年底跌至历史低位。
• 印度限制政策：印度发布汽油和柴油销售限制措施，短期压制需求，影响其原油进口需求。
• 地缘风险有限：乌克兰对俄罗斯石油设施的袭击对市场影响有限，未能显著推高油价。
• 燃料油市场走弱：燃料油期货价格整体下跌，FU下跌4.5%，LU下跌4.94%，NYMEX燃油下跌2%。
• 价差变化：中国高低硫价差缩小，新加坡高低硫价差未变，其他燃料油价差也出现下降。
• 市场情绪波动：夜盘原油期货主力合约跌幅扩大，反映市场对供给增加和需求压制的担忧。

关键信息

原油市场

• 价格变化：
  • SC原油：2026-06-12报582.1元/桶，2026-06-15报553.5元/桶，下跌4.91%。
  • WTI原油：下跌2.46%，报84.29美元/桶。
  • Brent原油：下跌2.61%，报86.80美元/桶。
• 价差变化：
  • SC-Brent：从-3.24美元/桶走弱至-7.27美元/桶。
  • SC-WTI：从-0.53美元/桶走弱至-4.56美元/桶。
  • SC连续-连3：从-2.4元/桶走弱至-6.4元/桶。
• 库存变化：
  • 美国商业原油库存：连续第七周下降，报42,648.50万桶。
  • 库欣库存：下降3.57%，报2,164.00万桶。
  • 美国战略储备库存：下降2.22%，报34,919.20万桶。
  • API库存：下降1.98%，报45,080.09万桶。

燃料油市场

• 价格变化：
  • FU：下跌4.5%，报3,608.00元/吨。
  • LU：下跌4.94%，报4,501.00元/吨。
  • NYMEX燃油：下跌2.0%，报339.69美分/加仑。
• 现货价格：
  • 新加坡FOB：船用180CST和380CST价格未变。
  • 华东高硫180CST价格微升0.87%，报5,800.00元/吨。
• 价差变化：
  • 中国高低硫价差：下跌6.69%，报893.00元/吨。
  • 新加坡高低硫价差：未变。
  • LU-新加坡FOB(0.5%S)：下跌9.82%，报-2,616.00元/吨。
  • FU-新加坡380CST：下跌7.13%，报-2,554.00元/吨。

产业动态解读

供给端

• 伊朗与美国和解协议：草案披露，内容包括解除石油制裁、撤回军队、释放资金等，市场预期伊朗原油将大量回归，对油价形成显著压制。
• 伊拉克出口活跃：6月初以来出口1200万桶原油，寻求延长石油管道协议，以维持出口稳定性。
• 美国石油产量上升：美国原油产量持续上升，显示国内供给能力增强。
• 石油钻机数量变化：美国和加拿大石油钻机数量有所波动，但整体趋势显示钻机数量在下降。

需求端

• 印度限制措施：限制零售站单日销售量和禁止特定客户采购，短期压制需求，影响原油进口。
• 炼厂开工率：美国炼厂周度开工率上升，显示炼油需求保持稳定。

库存端

• 美国库存下降：商业原油、库欣库存及战略储备库存均下降，显示市场对原油的需求增加。
• OECD库存预警：EIA预测OECD石油库存将在2026年底跌至23亿桶以下，创纪录低位。

市场影响因素

• 地缘政治：伊朗与美国和解协议是当前市场的核心利空，压制油价。
• 政策影响：印度对成品油的限制措施短期压制需求。
• 市场流动性：芝商所推出7*24小时交易模式，可能改变市场参与结构。
• 宏观经济：美元指数微涨，标普500和DAX指数上涨，显示市场对经济的乐观预期。

未来展望

• 短期走势：原油价格预计震荡偏弱，受伊朗供给回归预期和印度需求压制影响。
• 中长期关注点：OPEC+产量政策、美国库存变化、市场流动性及地缘政治风险。
• 燃料油市场：价格承压，需求端政策影响较大，需关注实际库存变化及供需平衡。

总结

本日原油和燃料油市场受到伊朗与美国和解协议预期、印度需求限制及美国库存下降的多重影响，整体呈现震荡偏弱走势。伊朗原油供应预期压制市场情绪，印度政策短期压制需求，而美国库存持续下降可能在短期内支撑价格。燃料油市场同样承压，价格下跌，价差缩小。未来需密切关注OPEC+产量政策、美国库存变化及市场流动性情况，以判断价格走势。