20230904-东吴证券-房地产行业跟踪周报_北京上海等多城落地_认房不认贷_金九银十_销售复苏可期_19页_819kb

上周（2023年8月26日至9月1日）房地产行业表现：新房成交面积3013万平方米，环比大幅上升160%，同比降幅244%，部分城市如北京、上海、广州、深圳成交环比分别为-14%、30%、-23%、-6%，但整体房价行情仍在波动中。二手房成交面积1335万平方米，环比下降44%，同比上升60%。库存方面，14城新房累计库存94031万平方米，环比微降0.1%；去化周期环比持平或小幅变动。土地市场供应和成交规模均收缩明显。

央行、金融监管总局调整政策：下调首套房和二套房最低首付比例至20% 和30%，降低存量首套住房贷款利率，推动"认房不认贷"政策在北京、上海等多个城市落地。

行业投资建议：维持房地产板块增持评级，推荐关注信用资质良好且土储充裕的开发商（如保利发展、招商蛇口、滨江集团），以及物业股如华润万象生活、绿城服务。建议规避潜在信用风险和销售不达预期风险。风险提示包括调控政策效果不及预期、行业信用蔓延和流动性恶化风险。

市场表现：上周房地产板块涨幅22%，略高于沪深300指数，但低于万得全A指数。部分房企股价和信用债融资表现分化明显。