20230904-万联证券-房地产行业周观点_核心城市兑现_认房不认贷_政策_首付比例下调进一步打开政策空间_18页_2mb

Table_Toc房地产行业周观点（0828-0903）

• 核心观点
• 行情回顾
• 政策要闻
• 基本面情况
• 公司动态
• 投资建议与风险提示

核心观点
政治局会议后房地产利好政策密集落地。核心城市跟进实施“认房不认贷”政策，调整首付比例和存量房贷利率，政策效果积极。

行情回顾

1. 板块表现：上周申万房地产指数上涨21.4%（涨幅略低于沪深300的222%），但2023全年板块下跌85.4%。
2. 细分领域：产业地产、物业管理板块领涨，个股分化明显，金科股份、*ST泛海等涨幅居前。

政策要闻

• 认房不认贷：广州、深圳等10余城市落实政策。
• 首付比例下调：首套最低首付20%，二套最低30%。
• 存量房贷利率调整：自9月25日起可置换。

基本面情况

1. 销售数据
   • 30大中城市商品房单周成交环比涨128%，一线城市成交涨幅显著。
   • 1-6月累计销售面积同比下降47%，一二线城市表现分化。
2. 土地市场
   • 百城住宅土地供应同比缩量2485%，溢价率显著反弹。

公司动态

• 多家央企普惠性业绩公布（保利发展、招商蛇口等），民营房企业绩承压。
• 万科A终止A股发行，ST问题房企风险披露增加。

投资建议与风险提示
✓ 关注政策跟进力度、销售拐点确认
✓ 优选财务稳健的国央企及部分民营房企
⚠️ 风险：消费信心修复不及预期、信用风险、房价下跌风险。