20220723-国信证券-主动量化策略周报_小盘风格再起_超预期精选组合今年以来在主动股基中排名15.47__14页_6mb

报告摘要

本报告分析了国信金工的三种主动量化策略组合在本周及本年的表现，并对比了普通股票型基金指数。这些策略组合包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”和“券商金股业绩增强组合”，旨在通过量化方法增强主动股基的收益表现。

策略目标：所有组合均以战胜主动股基中位数为目标，不以宽基指数为基准，而是基于对优秀基金持仓的借鉴和优化。
组合表现：
- 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-1.34%，本年绝对收益-11.58%；相对普通股票型基金指数超额收益分别为-1.27%和0.37%；在主动股基中排名38.41%分位点（653/1700）。
- 超预期精选组合：本周绝对收益-0.88%，本年绝对收益-6.72%；相对普通股票型基金指数超额收益分别为-0.81%和5.22%；在主动股基中排名15.47%分位点（263/1700）。
- 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益1.04%，本年绝对收益-8.20%；相对普通股票型基金指数超额收益分别为1.11%和3.75%；在主动股基中排名21.53%分位点（366/1700）。
市场整体表现：
- 本周股票收益中位数3.63%，79%的股票上涨；主动股基收益中位数-0.10%，45%的基金上涨。
- 本年股票收益中位数-11.66%，27%的股票上涨；主动股基收益中位数-13.15%，仅3%的基金上涨。

策略简介：基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，以战胜主动股基中位数为目标。
历史表现：
- 回测区间为2010.1.1-2022.6.30。
- 考虑仓位及交易费用后，年化收益为23.57%，年化超额为13.80%。
- 在2010年以来的13年中，大部分年度业绩排名在主动股基的前20%。
风险提示：市场环境变动可能导致策略失效，模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

策略简介：通过筛选研报标题为“超预期”和“分析师全线上调净利润”的股票，结合基本面和技术面进行精选，构建超预期股票组合。
历史表现：
- 回测区间为2010.1.1-2022.6.30。
- 满仓年化收益为40.81%，相对中证500指数超额为37.74%。
- 考虑仓位及交易费用后，年化收益为35.24%，相对普通股票型基金指数超额为25.53%。
- 在2010年以来的13年中，每年的业绩排名基本都在主动股基的前30%。
风险提示：市场环境变动可能导致策略失效，模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

策略简介：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，通过组合优化控制行业及风格偏离，构建业绩增强组合。
历史表现：
- 回测区间为2018.1.2-2022.6.30。
- 考虑仓位及交易费用后，年化收益为29.58%，相对普通股票型基金指数超额为15.81%。
- 在2018年-2022年期间，每年的业绩排名均排在主动股基的前30%。
风险提示：市场环境变动可能导致策略失效，模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。