20180311-光大证券-通信行业周报_板块反弹观点持续兑现_重申推荐光通信_5G等板块_12页_1mb

板块反弹观点持续兑现，重申推荐光通信/5G等板块

核心内容概览

本周通信板块整体上涨，涨幅达4.10%，其中光通信、云计算、大安全、5G和物联网指数分别上涨5.56%、3.92%、3.62%、4.83%和3.55%。分析师重申对通信板块后续行情的看好，认为当前板块估值已低于近10年均值，且政策支持和产业趋势利好光通信、5G、物联网等细分领域。

主要观点与关键信息

1. 板块表现与估值优势

• 通信板块在上周持续反弹，板块整体表现优于大盘。
• 通信板块PE已低于近10年均值，优质细分龙头估值具备吸引力。
• 节前调整后，通信板块平均估值（剔除中国联通和信威集团）低于历史平均水平。

2. 政策支持与行业趋势

• 政府工作报告再次强调“提速降费”，提出移动网络流量资费年内至少降低30%。
• 政策支持工业互联网、5G等发展，显示国家层面对科技领域的重视。
• 5G、物联网、卫星应用等是国家和运营商坚定推进的领域，具有高确定性和战略意义。

3. 投资推荐

• 重点推荐：中兴通讯、中际旭创、光迅科技、烽火通信、星网锐捷、亿联网络、光环新网（停牌）。
• 建议关注：网宿科技、高新兴、东土科技、华力创通、海格通信、特发信息、宜通世纪、日海通讯、新易盛、博创科技、中天科技、亨通光电。
• 推荐逻辑：
  • 5G/光通信：5G建设推动光通信需求增长，主设备商（中兴、烽火）及光器件厂商（光迅、中际旭创）受益明显。
  • 物联网：NB-IoT芯片商用成熟度提升，终端厂商成本降低，行业应用将快速落地，推荐高新兴，关注日海通讯和宜通世纪。
  • 北斗导航/卫星通信：军改红利释放，卫星通信应用广泛，推荐华力创通，建议关注海格通信。
  • 企业级通信：关注受益于AWS牌照落地的IDC龙头光环新网，推荐估值较低的星网锐捷和亿联网络。

4. 重点事件

• 工信部向中国卫通颁发卫星通信业务经营许可，推动卫星通信产业的发展。
• 华为与菲律宾Globe完成全球首张FDD Massive MIMO商用网，助力5G发展。
• 中国联通与西班牙电信合作打造物联网全球连接统一部署解决方案，提升国际竞争力。

风险提示

• 运营商投资不及预期。
• 5G推进进展不及预期。

本周涨跌幅榜

本周重点公告点评

• 政府工作报告：强调提速降费和5G发展，利好光通信、CDN及企业级WLAN设备。
• 中国卫通获得卫星通信许可：显示国家对卫星通信产业的重视，推动行业发展。
• 华为与菲律宾Globe合作：FDD Massive MIMO商用部署，提升网络容量和用户体验。

下周重点事件提醒

附录信息

通信行业上市公司大宗交易

通信行业上市公司未来3个月解禁预告

投资策略

• 通信板块上涨主要受政策利好及市场情绪恢复影响。
• 5G作为国家战略重点，回调是布局良机。
• 推荐高景气细分子领域下的优质龙头标的，重点关注主设备、光器件、光纤光缆、物联网、北斗导航、企业级通信等。

估值与评级

行业与公司评级体系