深度报告-2025-07-12-华安证券-农林牧渔行业周报_发改委生猪政策效果逐步显现_全球玉米_小麦库消比环比再降页_39页_5mb

农林牧渔行业研究-2025年7月12日

关键信息

分析师：王莺
评级：增持
报告日期：2025-7-12

主要观点

1. 生猪价格周环比下降2.9%，市场呈现下跌趋势。
2. 全国生猪均重升至129.03公斤，继续上涨且高于近三年同期水平。
3. 多个大型猪企出栏量同比大幅增长，牧原股份能繁母猪存栏量连续下降，六大上市企业出栏均重调降。
4. 估值处于历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、温氏股份。
5. 玉米、小麦、大豆库消比环比下降，但大豆库消比同比上升。

农林牧渔板块表现

今年以来农业板块上涨9.02%，本周上涨1.09%，行业评级为增持。

主要数据

• 生猪价格周环比下降2.9%。
• 全球玉米、小麦库消比创14-15、15-16年以来最低水平。
• 猪养殖板块估值处于历史低位，建议重点关注大型龙头。

风险提示

疫情失控、价格下跌超预期等风险因素。