20231014-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪产能9月去化趋势不改_全球玉米库消比预测值回落_37页_1mb

报告摘要

主要观点

🐖 生猪产能持续去化: 2023年9月第二周,全国生猪价格1527元/公斤,周环比下跌29%,仔猪价格周环比再跌6%。出栏生猪均重降至12303公斤,产能去化趋势明显。9月18家上市猪企生猪出栏同比增长219%,但部分企业存在财务压力。预计猪价低迷将持续,产能去化最迟于2024年上半年结束。
🌾 玉米市场: USDA最新预测2023/24年度全球玉米库消比224%,同比下降01个百分点。中国玉米产量预期上调至28823万吨,叠加祖代更新及疫苗政策,玉米市场或迎来周期拐点。
🔦 猪苗与非瘟疫苗: 黄羽鸡价格周环比跌涨互现,非瘟疫苗商业化应用将培育百亿单品市场。上市猪苗企业估值多数处历史底部,估值调整已先行于基本面。
📈 机构观点: 农林牧渔(申万)指数2023年1-9月下跌247%,估值显著压缩。预测2024年H1生猪出栏量有望同比正增长,行业建议增持。