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铜期货日报总结

这份报告基于大越期货投资咨询部的观点，针对铜期货市场进行分析和展望。报告强调，内容仅供参考，非正式投资建议，不构成任何交易指导。以下是关键总结：

• 报告性质：发布方无正式期货交易咨询服务资格，观点基于公开数据和调研，需谨慎使用，市场风险自负。免责声明包括信息准确性不保证和无责任承担。

• 铜市场分析：

  • 基本面：供应端有减产扰动，废铜政策放宽；11月PMI回升至49.2%，但仍处收缩区间，显示边际改善，中性观点。
  • 基差：现货价格贴水期货（基差-820），偏空信号。
  • 库存：12月9日库存增加，上期所铜库存减少，中性影响。
  • 盘面：收盘价位于20日均线上，均线上升，拉偏多信号。
  • 主力持仓：空头净持仓增加，偏空。

• 预期与风险：报告预测铜价高企，受地缘政治（如俄乌、伊以事件）和矿端减产（如印尼Grasberg矿区事件）利多支撑，但关税、全球经济放缓和出口退税取消等利空压力显著。逻辑以全球政策宽松和贸易争端交织为主。风险包括自然灾害和市场波动。

• 其他要点：提供每日数据汇总，如上海库存、LME库存、期现价差和加工费，显示库存低位回升和加工费回落，支撑供需分析。

整体上，报告呈现铜市场中性偏空趋势，需结合实际情况动态评估。