20230612-大越期货-大豆_粕类周报_进口大豆集中到港_豆类外强内弱_56页_1mb

大豆和粕类市场周报分析（2023年6月）

1. 美豆市场: 美豆震荡回升，受中西部天气变化和美国债务上限问题缓和支撑，但整体种植条件良好，限制反弹空间。南美大豆出口集中的背景下，巴西大豆供应和美国天气成为市场焦点。

2. 豆粕核心观点:

   • 短期震荡偏弱，中期维持区间震荡
   • 多空因素: 天气扰动/进口大豆到港增加/需求淡季与宏观利空/阿根廷产量下调交织
   • 库存: 275万吨，同比大幅下降
   • 技术面: 贴水严重，20日均线支撑

3. 菜粕特点:

   • 淡旺季交替，进口油菜籽到港高位回落，国产供应将逐步释放
   • 震荡区间2900-3100
   • 基差升水，库存回升

4. 进口大豆:

   • 到港量维持高位，开机率提升导致库存积累
   • 压榨利润受成本上升影响多空博弈

5. 交易策略:

   • 豆粕: 短期3500附近震荡偏弱，看跌期权策略
   • 菜粕: 2900-3100区间操作，垂直期权组合
   • 大豆: 4800-5000区间震荡策略

6. 主要关注点:

   • 美国新季大豆种植进度和天气变化
   • 南美大豆产量及巴西出口节奏
   • 中国进口节奏和油厂开工情况
   • 地缘政治和宏观政策风险

7. 风险提示:

   • 美国天气突变风险
   • 需求不及预期
   • 轮储政策变动
   • 全球原油价格波动

证券代码：839979
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