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大越期货菜粕早报总结（2024-07-16）

现货与基本面

• 基本面： 菜粕短期在豆粕走势带动和技术性震荡中，进口菜籽成本与水产需求提供支撑，但油厂压榨量回升、库存偏高及进口到港压力承压，整体偏空。
• 基差： 现货价2350，基差-62，贴水期货，偏空。
• 库存： 库存395万吨，较上周减少，但同比大幅增加，偏空。

盘面与持仓

• 盘面： 价格在20日线下方，呈下行趋势，偏空。
• 主力持仓： 空单减少，资金流入，信息矛盾，但整体观点偏空。

预期与策略

• 预期： 短期震荡，需求旺季支撑底部，基本面逐步转向利多。
• 策略： 菜粕RM2409日内在2400至2460区间震荡，期权推荐卖出虚值看跌期权。
• 主要逻辑： 重点关注国内水产需求和加拿大菜籽产量。
• 风险点： 水产需求折扣和进口菜籽集中到港。

数据摘要

• 库存变化： 本周库存较上周减少，但同比仍大幅增加。
• 价差： 豆菜粕现货价差低位震荡。
• 进口影响： 7月进口菜籽到港增多，成本震荡。
• 产量趋势： 水产类年度产量小幅反弹，价格反弹对后期有一定支撑。