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菜粕早报摘要（2024-08-22）

核心观点

菜粕价格呈现震荡上行态势，需关注豆粕走势及国内水产需求，加拿大菜籽进口量增加对市场构成下行风险。

分析要点

1. 基本面：豆粕走势低迷，国内水产需求旺季带来支撑，但进口加拿大菜籽持续到港抑制价格上涨。菜粕库存虽小幅回升但仍处于低位。

2. 基差与库存：

   • 现货基差维持贴水状态（-37）。
   • 菜粕库存由185万吨增至235万吨，周环比增长2703%，同比增长682%，显示供应压力相对较大。

3. 盘面与持仓：

   • 当前价格位于20日均线之下，技术面偏空。
   • 主力空头持仓减少，资金流出，空头力量有所减弱。

价格展望

• 内外市场矛盾交织，预计菜粕短期维持弱势震荡。
• 关键支撑点：水产需求旺季提供底部支撑。
• 潜在下行风险：国内外菜籽供应增加、豆粕弱势。

关键区间及策略

• 主力合约RM2501：日内区间2180-2240，短期区间震荡。
• 期权策略：暂不建议介入。

风险提示

1. 国内水产需求不及预期。
2. 加拿大菜籽进口集中到港。

数据来源：大越期货投资咨询部，整理日期截至2024年8月22日