20240821-大越期货-菜粕早报_18页

菜粕早报总结（2024-08-21）

基本面：菜粕在豆粕带动下震荡收涨，短期因进口菜籽成本支撑和水产需求旺季有所提振，但库存回升及加拿大油菜籽进口增加对价格形成压力。国内油厂菜籽压榨量维持高位，进口加拿大油菜籽到港量较大。现货价格承压，基差贴水。

基差：现货价格2140元/吨，基差-43元，贴水期货市场，显示市场看跌。

库存：菜粕库存在235万吨，环比上周增加27.03%，同比去年增长682%，国内油厂菜籽库存低位回升，存在一定供应压力。

盘面：菜粕期货价格运行于20日均线之下，且下行趋势明显。主力合约2501空单减少，资金流出，但整体盘面偏弱。

预期：短期菜粕在豆类带动下震荡，需求旺季支撑价格底部，但豆粕弱势及进口菜籽供应增加构成下行风险。交易区间参考2160-2220元/吨，期权暂观望。

利多因素：

1. 菜粕需求进入旺季，底部支撑较强；
2. 油厂库存压力较小，短期供应相对可控。

利空因素：

1. 国产油菜籽集中上市；
2. 加拿大油菜籽丰产，进口量维持高位。

主要逻辑与风险：市场关注点集中在国内水产需求和加拿大油菜籽产量预期上。主要风险包括：国内水产养殖需求偏淡或进口菜籽集中到港。

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