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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年12月30日

核心内容概述

本报告为2025年12月30日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个角度对沪镍与不锈钢进行了分析，并给出了短期操作建议。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘价格在下探后反弹，整体处于高位震荡状态。
• 部分产能减产，供应压力有所缓解。
• 镍矿价格小幅回落，海运费下降，矿库存处于高位。
• 随着雨季来临，镍矿供应减少，矿山挺价。
• 镍铁价格反弹，导致成本线上升。
• 不锈钢库存回落，短期受镍价影响。
• 精炼镍库存持续高位，过剩格局未变。
• 新能源汽车产销数据良好，但整体对镍需求提振有限。
• 结论倾向：偏空

基差

• 现货价格：131700元/吨
• 基差：5990元/吨
• 结论倾向：偏多

库存

• LME库存：255186吨，环比减少510吨
• 上交所仓单：38510吨，环比增加983吨
• 结论倾向：偏空

盘面走势

• 收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势
• 结论倾向：偏多

主力持仓

• 主力净空，空头增仓
• 结论倾向：偏空

操作建议

• 沪镍2602：短线强势，空头观望，若回到前期箱体可再试空

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平
• 镍矿价格略降，海运费回落，镍铁价格反弹，成本线上升
• 不锈钢库存下降
• 结论倾向：中性

基差

• 平均价格：13600元/吨
• 基差：690元/吨
• 结论倾向：偏多

库存

• 期货仓单：47462吨，环比减少426吨
• 结论倾向：中性

盘面走势

• 收盘价高于20日均线，且20日均线向上
• 结论倾向：偏多

操作建议

• 不锈钢2602：震荡偏强运行，空头暂等待

价格基本概览

库存数据

上期所库存

• 12月26日沪镍仓单：37527吨，环比减少75吨
• 12月26日不锈钢仓单：47888吨，环比减少426吨

全国库存

• 12月26日全国库存：100.51万吨，环比下降3.7万吨
• 300系库存：63.17万吨，环比下降1.28万吨

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：125553元/吨

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