20250829-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

报告内容总结

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘反弹，20日均线有支撑。矿价稳定，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺。不锈钢库存回升，需求需关注“金九银十”是否提振消费。新能源汽车需求增长但三元电池装车量下降，长期过剩格局未改。偏空。
2. 基差：现货基差760，偏多。
3. 库存：LME库存增加，上交所仓单减少，偏空。
4. 盘面：收盘价20日均线上方，均线向上，偏多。
5. 主力持仓：净空头，空头减少，偏空。
6. 结论：沪镍2510合约20日均线上下震荡，下方成本线支撑，短期偏震荡。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，库存回升，中长期需求需关注政策及消费提振。偏中性。
2. 基差：基差950，偏多。
3. 库存：期货仓单减少，现货库存环比上升，偏空。
4. 盘面：收盘价20日均线下方，均线向上，中性。
5. 结论：不锈钢2510合约20日均线上下宽幅震荡，多空因素交织。

多空因素总结

利多：金九银十需求预期、反内卷政策、成本线支撑（12万/吨）。
利空：国内产量持续增长，需求无新增点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降。

价格与库存概览

• 沪镍：8月28日主力合约收盘价120990元/吨，基差760。
• 不锈钢：主力合约12850元/吨，基差950。
• 库存变化：LME镍库存增至209676吨，上期所仓单小幅减少。不锈钢全国库存环比上升1.28万吨。

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