20220826-开源证券-安克创新-300866.SZ-公司信息更新报告_2022Q2盈利能力触底回升_看好新品驱动业绩增长_11页_1mb

安克创新 (300866.SZ) 投资分析总结

核心内容

安克创新（300866.SZ）是一家专注于消费电子产品的公司，2022年8月26日发布的投资报告维持“买入”评级，认为公司盈利能力和产品竞争力有望进一步提升。报告指出，公司2022年上半年实现营收58.87亿元，同比增长9.62%，归母净利润5.76亿元，同比增长41.01%。2022年第二季度营收30.23亿元，同比增长2.68%，归母净利润3.77亿元，同比增长84.9%。公司毛利率和净利率均有所提升，显示其盈利能力触底回升。

主要观点

• 核心充电品类增长稳健：公司充电类业务2022H1营收同比增长24.18%，受益于海外出行需求恢复，毛利率同比提升4.53个百分点。公司持续推新，通过产品升级和价格提升，进一步巩固其在充电市场的地位。
• 扫地机品类短板补齐：2022年8月推出的L35 Hybrid+和L35 Hybrid扫地机，支持扫拖一体和集尘基站，提升了产品力和市场竞争力，尤其在海外养宠需求中具有显著优势。
• 3D打印机新品发布：公司推出AnkerMake品牌3D打印机M5，具备250mm/s打印速度，远超行业标准，同时配套耗材AnkerMake V6，有望成为新的盈利增长点。
• 线下渠道表现良好：2022H1线下渠道营收同比增长12.39%，占比提升至35.66%，显示出公司在传统渠道的持续增长能力。
• 费用管理优化：公司销售、管理、研发费用率均有所提升，但通过产品提价和成本压力缓解，扣非净利率小幅回升。

关键信息

财务数据概览

业务表现

• 充电类业务：2022H1营收29.4亿元，同比增长24.18%，毛利率提升显著。
• 创新类业务：2022H1营收16.68亿元，同比下降3.37%，受扫地机影响。
• 无线音频类业务：2022H1营收12.1亿元，同比下降2.75%。
• 区域表现：北美增长13.05%，欧洲增长0.69%，日本下降6.2%，中东增长42.29%。
• 渠道表现：线上营收增长8.15%，线下增长12.39%，亚马逊营收增长6.59%。

产品亮点

• 氮化镓快充产品：发布全氮化镓旗舰系列，提升兼容性和充电效率，海外售价60-110美元。
• L35 Hybrid+：新增集尘基站，弥补短板，最大吸力达3200Pa，性价比优势显著。
• AnkerMake M5：智能高速3D打印机，打印速度达250mm/s，配套耗材V6，提升盈利空间。

投资建议

报告维持“买入”评级，认为公司核心业务持续增长，新品发布有望带动业绩提升，同时成本压力缓解有助于盈利改善。

风险提示

• 海外消费需求持续疲弱
• 海运运价反弹
• 新品拓展不及预期

附录：财务预测摘要

• 资产负债表：流动资产和非流动资产持续增长，负债和股东权益结构合理。
• 现金流量表：经营活动现金流显著改善，投资活动现金流受理财产品影响。
• 利润表：净利润持续增长，毛利率和净利率逐步提升。

结论

安克创新在2022年展现出较强的增长潜力和盈利能力，核心充电品类和新品发布是其主要增长驱动力。尽管面临海外需求波动和成本压力，但公司通过产品迭代和市场拓展有望实现业绩修复和增长。投资建议维持“买入”，但需关注潜在风险。