20210913-西部证券-安克创新-300866.SZ-跟踪点评_深研充电器技术_发布新品_3页_255kb

报告摘要

安克创新充电器新品发布及公司概况总结

核心内容

安克创新 (300866.SZ) 发布了其最新充电器产品“安芯充”，并同步在天猫、京东平台销售。该产品搭载AI智能控温系统，能够实时监测充电温度，提升充电安全性和效率。同时，该充电器小巧便携，重量仅34克，尺寸为29.529.530毫米，适配多种设备，包括iPhone系列、安卓手机、蓝牙耳机及平板等。

主要观点

技术优势：安克创新在充电器领域深耕多年，2018年率先推出氮化镓充电器，2021年推出氮化镓二代产品，显著提升了充电效率并缩小了产品体积。
市场表现：2021年上半年，公司充电类产品营收达23.71亿元，同比增长43.64%，占公司总营收的44.15%。境内市场增长显著，主营业务收入同比增长296.40%，达到1.77亿元。
产品竞争力：在2021年618促销期间，安克在第三方充电器品牌销售额中表现领先，进一步巩固了其市场地位。
投资建议：公司维持“增持”评级，预计2021-2023年归母净利润分别为12.12/15.98/20.32亿元，EPS分别为2.98/3.93/5.00元。公司已建立多渠道销售体系，技术提升有助于增强产品竞争力，应对市场风险。
风险提示：包括汇率波动、疫情对海外运输的影响、贸易政策及平台规则变化等。

关键信息

营收与利润预测

年份	营收（百万元）	增长率	归母净利润（百万元）	增长率	EPS（元）
2019	6,655	27.2%	721	73.0%	1.77
2020	9,353	40.5%	856	15.8%	2.11
2021E	12,955	38.5%	1,212	41.6%	2.98
2022E	16,986	31.1%	1,598	31.9%	3.93
2023E	21,855	28.7%	2,032	27.1%	5.00

财务指标

指标	2019	2020	2021E	2022E	2023E
ROE	44.7%	23.3%	20.4%	22.1%	22.9%
毛利率	49.9%	43.9%	44.1%	44.6%	44.9%
营业利润率	12.1%	10.8%	10.8%	10.7%	10.7%
销售净利率	11.1%	9.6%	9.5%	9.6%	9.5%
资产负债率	34.1%	21.8%	18.1%	18.4%	18.5%
流动比率	2.81	6.05	6.05	5.81	5.68
速动比率	1.62	3.62	4.27	3.97	3.88
市盈率 (P/E)	57.6	49.7	35.1	26.6	20.9
市净率 (P/B)	19.5	7.9	6.5	5.3	4.3
市销率 (P/S)	6.4	4.5	3.3	2.5	1.9

境内外市场占比

区域	2021H1占比
北美	48.1%
欧洲	20.5%
日本	15.5%
中东	4.9%
中国大陆	3.3%
其他	7.7%

总结

安克创新凭借其在充电器领域的深厚技术积累和持续创新，推出“安芯充”等新产品，进一步巩固了其在充电配件市场的领先地位。公司产品不仅具备高效能，还具有便携性，满足了不同用户的多样化需求。境内市场增长迅速，成为公司新的增长引擎。未来，公司预计将持续保持稳健增长，预计2021-2023年EPS分别为2.98/3.93/5.00元，维持“增持”评级。同时，公司也面临一定的市场风险，包括汇率波动、贸易政策变化等，但其多渠道销售体系和技术创新能力有望有效应对这些挑战。

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