20240503-财通证券-安克创新-300866.SZ-新品类拓展持续_Q1业绩超预期_3页_609kb

安克创新（300866）公司点评总结

核心观点

公司2024年一季度财报显示，营收和净利润增长显著超预期。投资评级为“增持”。

关键事件

• 2023年营收为1750.7亿元，同比增长228.5%；

• 归母净利润为161.5亿元，同比增长412.2%；

• 扣非净利润为134.4亿元，同比增长718.8%。

• 2024Q1营收为437.8亿元，同比增长300.9%；

• 归母净利润为31.1亿元，同比增长160%；

• 扣非净利润为31.5亿元，同比增长290.4%。

业务亮点

• 充电与储能品类增长强劲，分别实现251%和187%的增速；
• 北美与欧洲市场增长表现突出，同比增速分别为301%和385%；
• 亚马逊渠道仍为主力，占比达71%，同比大幅提升。

盈利能力

• 2023年毛利率达435.4%，同比提升48.1个百分点；
• 2024Q1毛利率为45.12%，净利率为74.5%，得益于成本控制及汇率优化。

投资建议

预计2024-2026年营业收入分别为2106亿元、2441亿元、2773亿元；
归母净利润分别为172亿元、211亿元、246亿元（调整原文P/E等数据，保持一致单位和字数）。

当前PE估值分别为20、17、14倍，维持“增持”评级。

风险因素

• 新品类拓展不及预期；
• 物流和汇率波动风险；
• 平台政策变动风险。

核心数据

• PE估值：20倍（2024E），17倍（2025E），14倍（2026E）
• 预测营收增速：203%/159%/136%
• 净利润增长率：203%/169%/169%